Χρηματιστήριο: Σε δοκιμασία η αντοχή των 2.000 μονάδων

Σε υψηλά επίπεδα παραμένει η μεταβλητότητα στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς οι εξελίξεις στη Μέση Ανατολή δεν ευνοούν την ανάληψη ρίσκου, θέτοντας εν αμφιβόλω την οποιαδήποτε ανοδική αντίδραση.

Η τιμή του πετρελαίου Brent ενισχύεται περαιτέρω στα 115 δολάρια ανά βαρέλι, κάτι που συντηρεί τον κίνδυνο ενός πληθωριστικού σοκ στην παγκόσμια οικονομία, ανάλογου των όσων ζήσαμε το προ-τετραετίας μετά τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία.

Η διεθνής ανησυχία, όπως είναι εύλογο, επηρεάζει ποικιλοτρόπως την ελληνική αγορά, η οποία βρίσκεται κάτω του κινητού μέσου όρου των 200 ημερών (2.050 μονάδες), σε μια επώδυνη αλλά αναμενόμενη αλλαγή της μακροπρόθεσμης τάσης.

Μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον -και εν αναμονή της αυριανής ετυμηγορίας του MSCI για την πιθανή αναβάθμιση στις Αναπτυγμένες Αγορές- ο Γενικός Δείκτης καταγράφει πτώση κατά -0,75% και διαμορφώνεται στις 2.009,25 μονάδες, δοκιμάζοντας τις στηρίξεις των 2.000 μονάδων. Βέβαια, νωρίτερα είχε βρεθεί σε θετικό έδαφος, φθάνοντας έως τις 2.030 μονάδες.

Ο τζίρος των συναλλαγών κυμαίνεται στα 97,6 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 2,0 εκατ. ευρώ αφορούν σε προσυμφωνημένα πακέτα.

Στο ταμπλό, τώρα, η Alpha Bank κατρακυλά κάτω των 3 ευρώ για πρώτη φορά από τον Ιούνιο του 2025, ενώ απώλειες άνω του -1% εμφανίζει και η Τρ. Πειραιώς (χαμηλό έτους). Νέο χαμηλό 3ετίας σημειώνει η Allwyn, ενώ προς το 1 ευρώ οπισθοχωρεί η CrediaBank, η οποία γεφυρώνει την απόσταση από την τιμή της ΑΜΚ.

Πιέσεις στις τράπεζες

Ο τραπεζικός δείκτης αδυνατεί να ξεφύγει από την εισαγόμενη μεταβλητότητα, με αποτέλεσμα να διολισθαίνει στο -0,91% και τις 2.180 μονάδες.

Η μετοχή της Alpha Bank περιορίζεται στο -2,13% και τα 2,991 ευρώ, η μετοχή της Τρ. Πειραιώς ακολουθεί στο -1,50% και τα 6,676 ευρώ, η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας διαπραγματεύεται στο -0,93% και τα 12,63 ευρώ, ενώ μετοχή της Eurobank αυξάνεται στο +0,50% και τα 3,216 ευρώ. Την ίδια ώρα, η μετοχή της Τρ. Κύπρου σημειώνει μείωση στο -0,49% και τα 8,10 ευρώ, ενώ η μετοχή της Optima Bank συρρικνώνεται στο -1,67% και τα 8,22 ευρώ.

Από εκεί και πέρα, στο -8,24% και το 1,092 ευρώ κατρακυλά η μετοχή της CrediaBank, με τους επενδυτές να προσπαθούν να γεφυρώσουν την απόσταση σε σχέση με την τιμή διάθεσης των 375.000.000 νέων μετοχών (0,8 ευρώ/μετοχή), στο πλαίσιο της εξελισσόμενης αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου. Το βιβλίο των προσφορών άνοιξε σήμερα το πρωί στις 10.00 και θα κλείσει την 1η Απριλίου στις 5.00 το απόγευμα. Η τράπεζα, η οποία έχει ως στόχο την άντληση έως 300 εκατ. ευρώ, έχει ήδη εξασφαλίσει την κάλυψη 110 εκατ. ευρώ μέσω της συμμετοχής τριών διαφορετικών επενδυτών (Discovery Capital Management, Fiera Capital και Marbella Investments).

Η εικόνα στο ταμπλό

Στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης (-0,72% και 5.091 μονάδες), η μετοχή της Allwyn πραγματοποιεί βουτιά στο -2,65% και τα 13,24 ευρώ, κατρακυλώντας στο ασθενέστερο επίπεδο από το 2023 και ρίχνοντας στα 4,7 δισ. ευρώ την κεφαλαιοποίηση. Βέβαια, η εισαγωγή των νέων μετοχών την προσεχή Πέμπτη, ως απόρροια της συγχώνευσης Allwyn – ΟΠΑΠ, επίκειται να εκτοξεύσει σε διψήφιο αριθμό δισεκατομμυρίων την αξία της εισηγμένης. Την ίδια ώρα, οι μετοχές των Viohalco και Cenergy εξακολουθούν να επηρεάζονται από το ενεργειακό κόστος, με αποτέλεσμα να διολισθαίνουν κατά -3,81% και -4,13%, αντίστοιχα. Απώλειες της τάξης του -2% εμφανίζουν οι τιμές των Aktor Group και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, οι οποίες περιορίζονται στα 9,77 και 32,36 ευρώ. Jumbo και ΔΕΗ χάνουν από περίπου -1%.

Όσον αφορά τον δείκτη μεσαίας κεφαλαιοποίησης (-0,61% και 2.521 μονάδες), η μετοχή της Ελλάκτωρ ξεχωρίζει αρνητικά στο -2,93% και το 1,194 ευρώ, ενώ απώλειες άνω του -1% παρουσιάζουν οι τιμές των Dimand, Intracom Holdings, Quest Συμμετοχών, ΟΛΘ και Austriacard. Οι μετοχές των Profile και Qualco υποχωούν κατά -2,83% και -2,56%, αντίστοιχα. Αντίθετα, η μετοχή της Κρι Κρι διευρύνεται στο +1,44% και τα 21,2 ευρώ. Στο μεταξύ, στο 4,10% έως 4,40% ορίστηκε το εύρος της απόδοσης για την ομολογιακή έκδοση της Premia Properties, ύψους έως 150 εκατ. ευρώ. Η διαδικασία θα ξεκινήσει αύριο (31/3) και θα ολοκληρωθεί την Πέμπτη (2/4). Στη συνέχεια ο τίτλος θα εισαχθεί προς διαπραγμάτευση στην αγορά Σταθερού Εισοδήματος του Χρηματιστηρίου.

Την ίδια ώρα, η Πλαστικά Θράκης, η οποία βλέπει τη μετοχή να κερδίζει +1,67%, ανακοίνωσε την εξαγορά της BHA Holdings, η οποία δραστηριοποιείται στον κλάδο της Συσκευασίας σε Αυστραλία και Νέα Ζηλανδία. Το deal αναμένεται να προσθέσει 22,8 εκατ. ευρώ στις ετήσιες πωλήσεις και 2,5 εκατ. ευρώ στην ετήσια λειτουργική κερδοφορία. Το αντίτιμο ανήλθε σε 14 εκατ. ευρώ. Σήμερα, επίσης, ξεκίνησε η διαπραγμάτευση των 9.203.824 νέων τίτλων της Real Consulting, οι οποίες προέκυψαν από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με εισφορά σε είδος, στο πλαίσιο του deal με την OTS. H αποτίμηση υπολογίζεται πλέον σε 153 εκατ. ευρώ. H αυξημένη προσφορά εύλογα επηρεάζει στο -2,17% και τα 4,95 ευρώ την τιμή της μετοχής.

Συνολικά στο χρηματιστηριακό ταμπλό, 75 μετοχές κινούνται καθοδικά, 32 μετοχές σημειώνουν αύξηση, ενώ επτά μετοχές παραμένουν αμετάβλητες. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς κυμαίνεται στα 138,8 δισ. ευρώ. 

Στα 17 δισ. ευρώ η «ζημιά» του πολέμου για τις ελληνικές μετοχές

Αιμορραγία 17,1 δισ. ευρώ στο Χρηματιστήριο

Έναν εξαιρετικά δύσκολο Μάρτιο, ο οποίος ωστόσο, στο φινάλε μπορεί να κρύβει μια ευχάριστη είδηση, ετοιμάζεται να αποχαιρετήσει το Χρηματιστήριο Αθηνών, το οποίο καλείται, σε πρώτη φάση, να ανακόψει τη ροή των ρευστοποιήσεων, προτού αυτές ρίξουν περισσότερο αλάτι στις ανοιχτές πληγές.

Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή και η αβεβαιότητα που τον συνοδεύει σε επίπεδο γεωπολιτικών και ενεργειακών ισορροπιών, συνιστούν τη βασική «συντροφιά» της αγοράς κατά τη διάρκεια των τελευταίων εβδομάδων, οι οποίες έχουν στοιχίσει το χρηματικό ποσό των 17,1 δισ. ευρώ από τη συνολική κεφαλαιοποίηση των εισηγμένων (από 27/2 έως 27/3). Μέσα στο ίδιο χρονικό διάστημα, η ποσοστιαία πτώση για τον Γενικό Δείκτη φθάνει στο -11,1%, κάτι που όχι απλώς έχει σβήσει τα κέρδη του α’ διμήνου αλλά έχει οδηγήσει σε κάμψη της τάξης του -4,5% σε σύγκριση με το «φίνις» του 2025.

Η τεχνική ανάλυση δεν αφήνει πολλά πράγματα στην… φαντασία του επενδυτή. Μόλις στην προηγούμενη συνεδρίαση, ο κύριος χρηματιστηριακός δείκτης της Αθήνας απώλεσε τη στήριξη του κινητού μέσου όρου των 200 ημερών (2.050 μονάδες), κάτι που συνεπάγεται την αντιστροφή της μακροπρόθεσμης τάσης. Μάλιστα, αυτό είναι πιθανό, υπό προϋποθέσεις, να επιταχύνει τον ρυθμό των πωλήσεων, θέτοντας σε άμεσο κίνδυνο το κεκτημένων των 2.000 μονάδων.

Το μεγαλύτερο πρόβλημα δε, είναι ότι η επόμενη ημέρα δεν φαντάζει περισσότερο ευοίωνη. Το σενάριο της χερσαίας στρατιωτικής επέμβασης στο Ιράν, η εμπλοκή των Χούθι στην Ερυθρά Θάλασσα και η απρόσμενη αντοχή των Ιρανών συνθέτουν ένα περιβάλλον αρκετά περίπλοκο, το οποίο έχει ήδη οδηγήσει σ’ έναν πόλεμο μεγαλύτερης χρονικής διάρκειας απ’ αυτόν που αρχικά προσδοκούσαν οι αναλυτές και κυρίως ο αμερικανικός παράγοντας.

Μέσα σ’ αυτό το αβέβαιο και ευμετάβλητο περιβάλλον, τα όποια πλεονεκτήματα μπορεί να αντιπαραθέσει το ελληνικό Χρηματιστήριο αμέσως εξουδετερώνονται. Οι ελκυστικές αποτιμήσεις των εισηγμένων, τα ανθεκτικά οικονομικά μεγέθη, τα διαδοχικά επιχειρηματικά deals και τα γενναιόδωρα μερίσματα προς τους μετόχους συνεχίζουν να επισκιάζονται από τον φόβο του υψηλότερου πληθωρισμού και του ακριβότερου κόστους δανεισμού (αυξήσεις επιτοκίων). Το γεγονός ότι οι καθημερινές συναλλαγές στο ταμπλό της Αθήνας ελέγχονται κατά κύριο λόγο από τους ξένους επενδυτές, αναμφίβολα, συμβάλλει καθοριστικά στην απώλεια της ικανότητας για διαφοροποίηση έναντι της εξωγενούς μεταβλητότητας.

Από την άλλη πλευρά, είναι δεδομένο ότι η στρατιωτική σύγκρουση είτε κάποια στιγμή θα τελειώσει, είτε κάποια στιγμή θα γίνει κομμάτι της… καθημερινότητας, όπως ακριβώς συνέβη και με την προ-τετραετίας εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Και τότε μένει να δούμε κατά πόσο η Αθήνα θα βρίσκεται σε θέση να εκμεταλλευτεί τις συνθήκες, ώστε να ανακτήσει όσο το δυνατόν γρηγορότερα το χαμένο έδαφος.

Ώρα… MSCI

Από εκεί και πέρα, το βράδυ της Τρίτης ενδεχομένως το Χρηματιστήριο να γίνει αποδέκτης μιας ευχάριστης είδησης, η οποία μπορεί να λειτουργήσει ανακουφιστικά -τουλάχιστον σε μακροπρόθεσμο επίπεδο.

Ο MSCI αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματα της δημόσιας διαβούλευσης για την επιστροφή της Αθήνας στην «ελίτ» των Αναπτυγμένων Αγορών. Μια επιστροφή, η οποία -εφόσον πράγματι καταστεί πραγματικότητα- θα θέσει τις βάσεις για την άρση της χρηματιστηριακής απομόνωσης, την αποκατάσταση της επενδυτικής αίγλης, την πρόσβαση σε μια τεράστια δεξαμενή κεφαλαίων και τη βελτίωση του ευρύτερου προφίλ της ελληνικής χρηματαγοράς.

Βέβαια, όπως και στην περίπτωση του FTSE Russell, η αναβάθμιση δεν μπορεί και δεν πρέπει να θεωρείται πανάκεια για την άμεση εισροή νέων κεφαλαίων. Η αποχώρηση όσων funds ακολουθούν δείκτες των αναδυόμενων αγορών θα προκαλέσει μια κατ’ αρχήν αναστάτωση, η οποία θα αποκατασταθεί μόνο σταδιακά και σε βάθος χρόνου από την έλευση όσων funds επενδύουν στις αναπτυγμένες αγορές.

Την ίδια ώρα, η δεδομένη μείωση του αριθμού των μετοχών που απαρτίζουν τον MSCI Standard Greece, συνιστά ακόμη μία πηγή προβληματισμού, καθώς θα επιφέρει σημαντικές εκροές σε επιλεγμένες τίτλους. Μάλιστα, σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, η «φυγή» των κεφαλαίων έχει ήδη αρχίσει να παρατηρείται σε μετοχές, οι οποίες πιθανολογείται ότι δεν θα… χωρούν στους δείκτης των Αναπτυγμένων Αγορών του MSCI.

Ο Φουρλής αλλάζει τον… Fourlis

(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)