Διαχρονική ανθεκτικότητα για τον όμιλο METLEN, σε θετική πορεία το 2026
Για τη διαχρονική ανθεκτικότητα της METLEN έκανε λόγο ο Ευάγγελος Μυτιληναίος μιλώντας για πρώτη φορά από τη θέση του Executive Chairman προς τους αναλυτές στο πλαίσιο της παρουσίασης των οικονομικών αποτελεσμάτων του ομίλου για το 2025. Ο κύκλος εργασιών του ομίλου έφτασε στα 7,1 δισ. ευρώ αυξημένος κατά 25,1%.
Ωστόσο η κερδοφορία επηρεάστηκε σημαντικά από τα προβλήματα που είχαν ήδη ανακοινωθεί στον τομέα MPP, με το EBITDA να διαμορφώνεται στα 753 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας μείωση κατά 30,2%. Ο κ. Μυτιληναίος εστίασε στην ισχυρή ρευστότητα στα 3,7 δις. ευρώ αυξημένη κατά 6%, με στόχο τη στήριξη των επενδύσεων κατά το 2026 καθώς και στη μερισματική πολιτική της εταιρείας που, όπως είπε, αφορά την προηγούμενη οικονομική χρήση αλλά ταυτόχρονα αντανακλά την εμπιστοσύνη της διοίκησης για την πορεία της εταιρείας το 2026.
Πορεία επίτευξης μεσοπρόθεσμων στόχων
Ειδικά για την τρέχουσα οικονομική χρήση, ο κ. Μυτιληναίος σημείωσε πως αναμένεται να σηματοδοτήσει την επιστροφή στην προγραμματισμένη πορεία της ΜΕTLEN με συνεχή επίτευξη των μεσοπρόθεσμων στόχων παρά την επιφύλαξη των συνεχιζόμενων γεωπολιτικών εξελίξεων. «Επαναλαμβάνουμε την εμπιστοσύνη μας στις μεσοπρόθεσμες προβλέψεις ύψους 1,9-2,08 εκατ. σε EBITDA μέσω οργανικής ανάπτυξης», τόνισε ο Executive Chairman της METLEN. Αναλυτικά, σύμφωνα με την παρουσίαση, ο μεσοπρόθεσμος στόχος EBITDA συνολικά από τον τομέα της ενέργειας (Μ Energy) εκτιμάται στα 1,1 δις. ευρώ, στον τομέα των μετάλλων (Μ Metalls) στα 670 εκατ. ευρώ, στον τομέα της άμυνας (Μ Technologies) στα 150 εκατ. ευρώ και στον τομέα των υποδομών (ΜΕΤΚΑ) στα 150 εκατ. ευρώ.
Κατά την παρουσίαση ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στον τομέα των μετάλλων, όπου η διοίκηση εμφανίστηκε ιδιαίτερα αισιόδοξη. Οι τιμές του αλουμινίου κινούνται σε επίπεδα σημαντικά υψηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο, ενώ η στρατηγική hedging που ακολουθεί η εταιρεία, δημιουργεί τις προϋποθέσεις για υψηλά περιθώρια κερδοφορίας. Να σημειωθεί ότι η Διοίκηση λαμβάνει προληπτικά μέτρα για τη «δέσμευση» ευνοϊκών τιμών LME για τα επόμενα έτη. Η METLEN έχει αντισταθμίσει αποτελεσματικά την παραγωγή αλουμινίου και calcined αλουμίνας για τα έτη 2026 και 2027 σε προοδευτικά υψηλότερα επίπεδα τιμών διασφαλίζοντας ισχυρή ορατότητα περιθωρίων κέρδους. Δεδομένης της στρατηγικής προθεσμιακής αντιστάθμισης 1–2 ετών που εφαρμόζει η Εταιρεία, το όφελος από τα σημερινά αυξημένα επίπεδα τιμών αλουμινίου αναμένεται να αποτυπωθεί από τα τέλη του 2027 και μετά. Η METLEN έχει επίσης αντισταθμίσει (hedged) το μεγαλύτερο μέρος των βασικών της αναγκών κόστους, όπως για παράδειγμα, το φυσικό αέριο που είναι αντισταθμισμένο για το 2026 και το 2027, διασφαλίζοντας υψηλή ορατότητα περιθωρίων κέρδους.
Παράλληλα, η METLEN μεταβαίνει σε ένα πιο «πράσινο» και σταδιακά χαμηλότερου κόστους ενεργειακό μείγμα, υποστηριζόμενο τόσο από ιδιόκτητη όσο και από τρίτων ανανεώσιμη παραγωγή ενέργειας, ενισχύοντας περαιτέρω τη δομή κόστους της. Η αυξανόμενη διείσδυση των ΑΠΕ στο ηλεκτρικό μείγμα της METLEN αναμένεται να αποδώσει διαρθρωτικά χαμηλότερο και πιο σταθερό κόστος, μειώνοντας ουσιωδώς την έκθεση στη μεταβλητότητα των τιμών ενέργειας. Επίσης, το εργοστάσιο αλουμινίου μπορεί να λειτουργεί ως «εικονική μπαταρία», αξιοποιώντας περιόδους χαμηλών τιμών ηλεκτρικής ενέργειας που προκύπτουν από πλεονάζουσα προσφορά στην αγορά. Αυτά τα λειτουργικά και στρατηγικά πλεονεκτήματα τοποθετούν τη METLEN μεταξύ των πλέον ανταγωνιστικών παραγωγών αλουμινίου και αλουμίνας παγκοσμίως.
Παράλληλα, προχωρά η ανάπτυξη των κρίσιμων πρώτων υλών, με αιχμή το γάλλιο, ενώ στη φαρέτρα της M Metalls εντάσσονται και άλλα κρίσιμα μέταλλα, το σκάνδιο και το γερμάνιο. Η Κυκλική Μεταλλουργία που εισήλθε στη φάση σε λειτουργία, αποτελεί νέο πυλώνα ανάπτυξης που αναμένεται να ενισχύσει σημαντικά την κερδοφορία τα επόμενα χρόνια. Η ανάπτυξη της αμυντικής δραστηριότητας, με τη δημιουργία ολοκληρωμένου hub στον Βόλο, αποτελεί επίσης έναν από τους βασικούς άξονες της δραστηριότητας του ομίλου, με έμφαση στα μεγάλα αμυντικά έργα της Ευρώπης και τις συνεργασίες με διεθνείς αμυντικούς ομίλους.
Στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας η εταιρεία επενδύει σε έργα με συνδυασμό φωτοβολταϊκών και αποθήκευσης.
Η παρουσία στον τομέα των μπαταριών, αλλά και οι συνεργασίες στο εξωτερικό διευρύνουν το συγκεκριμένο τομέα του ομίλου METLEN. Από το πρώτο τρίμηνο του 2026, η εταιρεία έχει συνεργαστεί σε τρία έργα BESS συνολικής ισχύος περίπου 2 GW.
O τομέας υποδομών και παραχωρήσεων, μέσω της METKA, εμφανίζει ισχυρή ανάπτυξη. Για το 2026, ο τομέας αναμένεται να διατηρήσει τη δυναμική ανάπτυξής του, υποστηριζόμενη από τη συνεχιζόμενη επέκταση της κατασκευαστικής δραστηριότητας και την υλοποίηση νέων έργων υποδομών τόσο στον δημόσιο όσο και στον ιδιωτικό τομέα, παρά τις πληθωριστικές πιέσεις στα δομικά υλικά λόγω, των συνεχιζόμενων συγκρούσεων στην Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή. Οι τάσεις της αγοράς στηρίζονται από τη συνεχιζόμενη υλοποίηση μεγάλων επενδύσεων σε υποδομές μεταφορών και αστική ανάπλαση, το σημαντικό pipeline έργων ΣΔΙΤ και παραχωρήσεων, την αυξανόμενη ζήτηση για τουριστικές και εμπορικές αναπτύξεις — ιδίως σε περιοχές υψηλής τουριστικής δραστηριότητας — την υιοθέτηση σύγχρονων κατασκευαστικών τεχνολογιών και πρακτικών βιωσιμότητας για τη βελτίωση της αποδοτικότητας κόστους και της διαχείρισης έργων, καθώς και την αποτελεσματική αξιοποίηση ευρωπαϊκών και εθνικών χρηματοδοτικών εργαλείων. Μεσοπρόθεσμα, οι προοπτικές του κατασκευαστικού κλάδου στην Ελλάδα είναι ιδιαίτερα θετικές, τόσο για τα δημόσια και ιδιωτικά έργα, αλλά και για τα έργα Παραχωρήσεων και Συμπράξεων Δημόσιου & Ιδιωτικού Τομέα (ΣΔΙΤ), στα οποία ο κλάδος Υποδομών και Παραχωρήσεων (ΜΕΤΚΑ ΑΤΕ και Μ Παραχωρήσεις) διαδραματίζει σημαντικό ρόλο και προσβλέπει να ενισχύει συνεχώς.
Σύμφωνα με τον κ. Μυτιληναίο, «η METLEN δραστηριοποιείται σε ένα δυναμικό παγκόσμιο περιβάλλον, όπου οι γεωπολιτικές εξελίξεις και η μεταβλητότητα των αγορών ενδέχεται να επηρεάσουν την απόδοση μιας εταιρείας. Περίοδοι αυξημένης αβεβαιότητας, συμπεριλαμβανομένων πιθανών συγκρούσεων σε βασικές ενεργειακές περιοχές όπως ο Περσικός Κόλπος, τείνουν να ενισχύουν τη μεταβλητότητα στις αγορές ενέργειας και εμπορευμάτων, δημιουργώντας τόσο κινδύνους, όσο και ευκαιρίες για εταιρείες που διαθέτουν την ικανότητα να ανταποκρίνονται με αποτελεσματικότητα και ευελιξία. Το διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο της METLEN, το αυστηρό πλαίσιο διαχείρισης κινδύνων και οι ενεργές στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου (hedging) έχουν σχεδιαστεί, ώστε να περιορίζουν τους καθοδικούς κινδύνους, επιτρέποντας παράλληλα στην Εταιρεία να αξιοποιεί ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς. Σε τέτοιες περιόδους, οι υψηλότερες τιμές εμπορευμάτων και οι βελτιωμένες συνθήκες συναλλαγών μπορούν να υποστηρίξουν την αύξηση των εσόδων τόσο στον κλάδο της ενέργειας όσο και στον κλάδο των μετάλλων».
Απολογισμός 2025
Το 2025 για τη METLEN ήταν μια ιστορική χρονιά, κατά την οποία καθοριστικό ορόσημο αποτέλεσε η εισαγωγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου και η επακόλουθη ένταξή στους δείκτες FTSE 100 και MSCI UK, γεγονότα που σηματοδότησαν την έναρξη ενός νέου κεφαλαίου με έμφαση στην ανάπτυξη, τη διεθνή επέκταση και τη διευρυμένη πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές. Ακολούθησε ένας νέος εταιρικός μετασχηματισμός – ο τρίτος μέσα σε λιγότερο από μία δεκαετία – που αποτυπώνει τη συνεχή εξέλιξη του επιχειρηματικού μοντέλου του ομίλου.
Ο Κλάδος Ενέργειας κατέγραψε κύκλο εργασιών 5,633 δις. ευρώ που αντιστοιχεί σε 79% του συνολικού κύκλου εργασιών και αυξήθηκε κατά 23% σε σύγκριση με την περασμένη χρονιά. Τα EBITDA, διαμορφώθηκαν στα €443 εκατ. μειωμένα κατά 41% σε σχέση με το 2024, λόγω του πρώην τομέα MPP που το Δ’ τρίμηνο 2025 ενσωματώθηκε στο Renewables, Storage & Energy Transition Platform. Όλα τα επηρεαζόμενα έργα αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία το 2026, βάσει αναθεωρημένων χρονοδιαγραμμάτων. Η METLEN έχει διενεργήσει εκτενή επανεξέταση όλων των έργων MPP, χωρίς να έχουν εντοπιστεί έως σήμερα άλλες σημαντικές υπερβάσεις κόστους. Η METLEN αποτελεί τη μεγαλύτερη ανεξάρτητη, πλήρως καθετοποιημένη εταιρεία ενέργειας στην Ελλάδα, αξιοποιώντας την ισχυρή της παρουσία για να επεκτείνεται στη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Η Εταιρεία επωφελείται από μια διαφοροποιημένη ενεργειακή πλατφόρμα που συνδυάζει αποδοτική θερμική παραγωγή, χαρτοφυλάκιο ανανεώσιμων πηγών ενέργειας, δραστηριότητες εμπορίας ενέργειας και προμήθειας ηλεκτρικού ρεύματος και φυσικού αερίου.
Ο Κλάδος Μετάλλων κατέγραψε κύκλο εργασιών €907 εκατ. που αντιστοιχεί σε 13% του συνολικού κύκλου εργασιών. Τα EBITDA, μειώθηκαν στα €225 εκατ. σημειώνοντας μείωση κατά 24% σε σχέση με το 2024, κυρίως λόγω αυξημένου ενεργειακού κόστους. Η μέση τιμή του μετάλλου (LME 3Μ) διαμορφώθηκε το 2025 στα 2.638 $/τόνο, από 2.456 $/τόνο το 2024, σημειώνοντας άνοδο 7,4%. Κατά τη διάρκεια του έτους, οι τιμές αλουμινίου παρουσίασαν σημαντική μεταβλητότητα, διατηρώντας ανοδική πορεία και προσεγγίζοντας τα επίπεδα των $3.000/τόνο στα τέλη Δεκεμβρίου, για πρώτη φορά από το 2022. Κατά το Α’ τρίμηνο του 2026, οι τιμές συνέχισαν την ανοδική τους τάση με αυξημένη μεταβλητότητα, φτάνοντας πάνω από τα $3.500/τόνο πριν υποχωρήσουν.
Αναφορικά με την δραστηριότητα των Υποδομών και Παραχωρήσεων, όπως είχε γίνει γνωστό και στο CMD τον Απρίλιο του 2025, ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 560 εκατ. ευρώ σημειώνοντας αύξηση κατά 123%, τα EBITDA διπλασιάστηκαν και διαμορφώθηκαν σε €100 εκατ. έναντι €50 εκατ. το 2024. Το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των εκτελούμενων έργων. υποδομών συμπεριλαμβανομένων των έργων που βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο επικείμενης συμβασιοποίησης προσεγγίζει τα 2 δισ.ευρώ.
