Γιατί η κρίση στη Μέση Ανατολή ανεβάζει το κόστος δανεισμού

Η πρόσφατη αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων είναι αποτέλεσμα «του πολέμου του προέδρου Τραμπ στο Ιράν», δήλωσε ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών Λαρς Κλίνγκμπαϊλ σε συνέντευξη Τύπου στο Σάαν του Λιχτενστάιν.

«Η αύξηση των επιτοκίων που παρατηρήθηκε τις τελευταίες ημέρες και εβδομάδες είναι αποτέλεσμα της παγκόσμιας αβεβαιότητας που προκλήθηκε από τον πόλεμο του Ντόναλντ Τραμπ κατά του Ιράν», δήλωσε o σοσιαλδημοκράτης υπουργός Οικονομικών της Γερμανίας, παράλληλα με υπουργούς Οικονομικών από άλλες γερμανόφωνες χώρες.

Η απόδοση του 30ετούς γερμανικού κρατικού ομολόγου έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό της από το 2011 την περασμένη εβδομάδα, στο 3,79%, λόγω ιδίως των φόβων για τον πληθωρισμό που τροφοδοτήθηκαν από το παρατεταμένο αδιέξοδο στη Μέση Ανατολή.

Η αγορά χρέους είναι άλλωστε,  πιο ευάλωτη στην τιμή του πετρελαίου από την χρηματιστηριακή αγορά.«Τα ομόλογα δεν θα είναι άτρωτα σε περίπτωση που η τιμή του Brent παραμείνει για πολύ, πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι», τονίζουν στη Ναυτεμπορική παράγοντες της αγοράς. Προσθέτουν μάλιστα ότι «ενώ  χρηματιστηριακή αγορά έχει ήδη καταδείξει ότι οι υψηλές τιμές του πετρελαίου δεν προκαλούν σημαντικές μειώσεις στους δείκτες ,που συνεχίζουν να αυξάνονται χάρη στις σταθερά ισχυρές αναφορές κερδών, αντίθετα, οι αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας προκαλούν διαταραχές στην αγορά ομολόγων». Οι ίδιες πηγές προειδοποιούν μάλιστα ότι οι αποδόσεις των ομολόγων θα αντιμετωπίσουν περαιτέρω αβεβαιότητα τις επόμενες εβδομάδες.

Η απειλή για κυρώσεις στο Ιράν

Η απειλή του Αμερικανού υπουργού Οικονομικών Σκοτ ​​Μπέσεντ να επιβάλει σκληρές οικονομικές κυρώσεις στο Ιράν, αλλά και σε περίπου 60 χώρες που διατηρούν εμπορικές σχέσεις με την Τεχεράνη, αναμένεται να πυροδοτήσει νέα αναταραχή και στην αγορά των ομολόγων, λένε οι ειδικοί.

Οι αποδόσεις των 30ετών ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου έφτασαν πρόσφατα στα υψηλότερα επίπεδά τους από το 2007. Αυτή η άνοδος οφείλεται σε μια σειρά από ανησυχίες, που κυμαίνονται από το αμερικανικό δημόσιο χρέος, που ξεπέρασε τα 40 τρισεκατομμύρια δολάρια, το έλλειμμα του προϋπολογισμού , ύψους σχεδόν 2 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έως την αυξανόμενη ανάγκη έκδοσης ομολόγων για τη χρηματοδότηση επενδύσεων  στους κολοσσούς στην Τεχνητή Νοημοσύνη

Ο Σκοτ Μπέσεντ ανακοίνωσε ότι για να περιορίσει το κόστος δανεισμού, θα διπλασιάσει τουλάχιστον τις πράξεις επαναγοράς ομολόγων , αυξάνοντας το ανώτατο όριο από 2 δισεκατομμύρια δολάρια σε 4 δισεκατομμύρια δολάρια ανά πράξη, αρχής γενομένης από τις 9 Σεπτεμβρίου.

Για τους επενδυτές ομολόγων, το βασικό ερώτημα παραμένει όμως, εάν ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα επιστρέψει πράγματι στο 2%.

Ο Μάικ Ζίγκμοντ, ειδικός στην Visdom Investment Group, εκτιμά ότι εάν ο πληθωρισμός  στις ΗΠΑ συνεχίσει να αυξάνεται, καμία ενέργεια του Υπουργείου Οικονομικών ή οι αγορές ομολόγων δεν θα είναι αρκετή για να αποτρέψει την κατάρρευση της αγοράς.

Επικρίσεις και από τον μέντορα του Μπέσεντ

Ο Στάνλει Ντράκενμίλερ, δισεκατομμυριούχος επενδυτής που ήταν μέντορας του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ στην αρχή της καριέρας του σε hedge fund, υπονόησε ότι ο πρώην προστατευόμενός του κάνει λάθος στο θέμα των ομολόγων .

Σε άρθρο του στην  Wall Street Journal , ο Ντράκενμιλερ  λέει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα πρέπει να αφήσουν την αγορά ομολόγων να κάνει τη δουλειά της , υπενθυμίζοντας τα μαθήματα που έμαθε κατά τη διάρκεια της θητείας του ως διαχειριστής hedge funds.

«Οι κυβερνήσεις που υπερασπίζονται τις αποδόσεις, έναντι των θεμελιωδών μεγεθών της αγοράς, πάντα χάνουν», έγραψε ο Αμερικανός δισεκατομμυριούχος.

«Η αγορά ομολόγων δεν λειτουργεί σαν τιμωρός», έγραψε ο Ντράκενμιλερ. «Είναι ένας υπάκουος γίγαντας που μόλις είχε αρχίσει να κάνει τη φωνή του να ακουστεί, και το Υπουργείο Οικονομικών παρενέβη για να τον φιμώσει αμέσως», πρόσθεσε.

Αλλωστε, οι αποδόσεις μειώθηκαν απότομα μετά την ανακοίνωση του Μπέσεντ, μόνο και μόνο για να αυξηθούν ξανά την επόμενη μέρα, με το 30ετές ομόλογο να πλησιάζει ξανά το προ της ανακοίνωσης επίπεδό του.

Ο Μπέσεντ θα μπορούσε να μειώσει τις επαναγορές ή να τις αυξήσει περαιτέρω. Αυτή η απόφαση θα μπορούσε να εξαρτηθεί από το πώς ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, Κέβιν Γουόρς, θα αντιμετωπίσει το ζήτημα των μακροπρόθεσμων επιτοκίων στην επερχόμενη ομιλία του την Παρασκευή, στη σύνοδο του  Τζάκσον Χολ.

Σε κάθε περίπτωση, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι επιμένουν και  θα μπορούσαν να αυξηθούν μετά τις ενδιάμεσες εκλογές  για την ανανέωση του Κογκρέσου, σε λιγότερο από 70 ημέρες.

Προτιμώμενη πηγή στην Google

Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.