Η αιμορραγία του 1,2 δισ. ευρώ και η σανίδα… σωτηρίας

Σανίδα… σωτηρίας στο επικείμενο μέρισμα των 67,1 εκατ. ευρώ αναζητά ο Απόστολος Βακάκης της Jumbo, ο οποίος βλέπει τη γεωπολιτική κρίση, το αυξημένο κόστος και τις αβέβαιες προοπτικές της κερδοφορίας να αφήνουν βαθιές πληγές στη μετοχή της εταιρείας.

Το ταμπλό του Χρηματιστηρίου, άλλωστε, σπανίως λέει ψέματα. Η τιμή της εισηγμένης βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2024 (23,0 ευρώ), έχοντας απολέσει περισσότερο από -16% σε σχέση με τις αρχές του 2026 και περισσότερο από -29% σε σχέση με τα ιστορικά ρεκόρ του περασμένου Αυγούστου. Ή αλλιώς περισσότερα από 600 εκατ. ευρώ και 1,2 δισ. ευρώ, αντίστοιχα.

Η «κατηφόρα» για τον έμπειρο αλλά ιδιαίτερο επιχειρηματία, ο οποίος επιθυμεί να έχει τον απόλυτο έλεγχο των πραγμάτων (ακόμη και των πιο μικρών), ξεκίνησε από τις ανησυχίες γύρω από μια ενδεχόμενη στασιμότητα στη μελλοντική κερδοφορία, ενώ απέκτησε περαιτέρω ορμή λόγω των πιέσεων από τον εν δυνάμει ανταγωνισμό με τον Όμιλο Action, ο οποίος επιθυμεί να δραστηριοποιηθεί στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Στο ενδιάμεσο μεσολάβησε και το… exit του Fidelity. Το αμερικανικό fund, το οποίο κάποια στιγμή είχε φθάσει να κατέχει έως το 13% του μετοχικού κεφαλαίου, ήταν σταθερά πωλητής καθ’ όλη τη διάρκεια των προηγούμενων μηνών, με αποτέλεσμα σήμερα να έχει περιορίσει το ποσοστό του αισθητά κάτω του 5%. Το ίδιο ισχύει και για το The Capital.

Η νέα κρίση στη Μέση Ανατολή, η οποία απειλεί να αυξήσει τα μεταφορικά κόστη και κατ’ επέκταση να περιορίσει τα περιθώρια κέρδους, έρχεται να σφίξει τον κλοιό των προβλημάτων γύρω από τον Απόστολο Βακάκη, ο οποίος μην ξεχνάμε ότι έχει εμπορική παρουσία στην τοπική αγορά του Ισραήλ μέσω της Fox Group. Την ίδια στιγμή, ο κύκλος εργασιών στην πολλά υποσχόμενη Ρουμανία δέχεται σταθερά πιέσεις από τις αρχές του χρόνου (-4% στο α’ δίμηνο του 2026).

Όλα αυτά, σύμφωνα με την αγορά, θα μπορούσαν να θέσουν σε αμφισβήτηση την εκτίμηση του «Mr Jumbo» για καθαρά κέρδη 310-320 εκατ. ευρώ στη χρήση του 2026, τα οποία ούτως ή άλλως δεν είχαν προκαλέσει ιδιαίτερο ενθουσιασμό.

Παρά τις προκλήσεις και τα εμπόδια, πάντως, ουδείς μπορεί να αμφισβητήσει την ικανότητα του Απόστολου Βακάκη -ξεκίνησε την «αυτοκρατορία» των Jumbo τη δεκαετία του ’80 από ένα και μοναδικό κατάστημα παιχνιδιών στη Γλυφάδα- όχι μόνο να προσαρμόζεται στις έκτακτες καταστάσεις, αλλά και να παράγει διαρκώς αξία.

Διατηρώντας σε αρνητικά επίπεδα τον καθαρό δανεισμό κι αυξάνοντας το ποσοστό των ιδιόκτητων καταστημάτων (70%), ο έμπειρος επιχειρηματίας σκοπεύει να προχωρήσει σε λίγες ημέρες (23/3 η αποκοπή, 30/3 η πληρωμή) σε ακόμη μία χρηματική διανομή, δημιουργώντας μια αυτοσχέδια σανίδα… σωτηρίας αξίας 67,1 εκατ. ευρώ.

Ο Γιάννης Βαρδινογιάννης «χτυπά» σε πολλαπλά μέτωπα

(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)