Η πρώτη… διασταύρωση στον δρόμο των Αναπτυγμένων Αγορών

Σ’ ένα κρίσιμο σταυροδρόμι φαίνεται να βρίσκεται το ελληνικό χρηματιστήριο, ενόσω οι επενδυτές καλούνται να αποφασίσουν αν θα αυξήσουν τις τοποθετήσεις στα «χαρτιά» του Euronext Athens ή αν έχει έρθει η ώρα της διόρθωσης και της μείωσης της έκθεσής τους.

Η προηγούμενη εβδομάδα δεν κατάφερε να οδηγήσει σε μια ξεκάθαρη απάντηση, μεταβιβάζοντας στο νέο πενθήμερο την ευθύνη της απόφασης, η οποία σε κάθε περίπτωση δεν θα είναι ανεξάρτητη από τις εξελίξεις στο εξωτερικό.

Στα θετικά μπορούμε να προσμετρήσουμε το σχετικά ανώδυνο rebalancing της 18ης Σεπτεμβρίου, καθώς η αναγκαστική «φυγή» όσων funds επενδύουν αποκλειστικά σε αναδυόμενες αγορές φαίνεται να αντισταθμίστηκε από την εισροή κεφαλαίων από αντίστοιχα funds που τοποθετούνται μόνο σε αναπτυγμένες αγορές. «Η αποχώρηση των passive funds που κατείχαν ελληνικούς τίτλους ως αναδυόμενη αγορά συγχρονίστηκε σε ικανοποιητικό βαθμό με την έλευση των funds που επενδύουν σε ανεπτυγμένες. Σ’ αυτό συνέβαλλε η στάση τόσο των διεθνών οίκων που καθημερινά αναφέρονται θετικά για τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και των εισηγμένων blue chips, με τη Goldman Sachs να βλέπει τον Γενικό Δείκτη στις 2.900 μονάδες το επόμενο 12μηνο», υπενθυμίζει ο Δημήτρης Τζάνας της Κύκλος ΑΧΕΠΕΥ.

Φυσικά, το μεγάλο στοίχημα εξακολουθεί να αφορά τα ενεργητικά funds, τα οποία «δουλεύουν» σε μεγαλύτερους χρόνους. Η προσέλκυση τους θέλει επιμονή και μια προετοιμασία που παραπέμπει σε μαραθώνιο και όχι σε σπριντ λίγων μέτρων. Ανεξαρτήτως αυτού, πάντως, η πρώτη φάση των αναδιαρθρώσεων που συνδέονται με την αναβάθμιση της Αθήνας στις Αναπτυγμένες Αγορές δείχνει να έχει ολοκληρωθεί χωρίς να έχει προκαλέσει σημαντικές αναταράξεις αλλά και χωρίς να έχει πυροδοτήσει ένα νέο αγοραστικό κύμα. Σ’ αυτό το περιβάλλον είναι εύλογο ορισμένα χαρτοφυλάκια να τηρούν στάση αναμονής έως ότου έρθουν στο προσκήνιο νέοι καταλύτες. Βέβαια, υπάρχει και η άλλη όψη των πραγμάτων, δηλαδή τα χαρτοφυλάκια να τηρούν στάση αναμονής, υπό τον φόβο μιας πιθανής διόρθωσης.

Αυτήν τη στιγμή, η απόσταση του Γενικού Δείκτη από τα υψηλά έτους και υψηλά 17ετίας (2.726 μονάδες) ανέρχεται στο -2,2%, ενώ η μεταβολή στον Σεπτέμβριο είναι οριακά αρνητική κατά -0,4%. Η κατεύθυνση των προκλήσεων, οι οποίες αφορούν πρωτίστως την τιμή του πετρελαίου, την πορεία του πληθωρισμού, τη νομισματική πολιτική και τις ομολογιακές αποδόσεις, και δευτερευόντως το εγχώριο πολιτικό ρίσκο, θα κρίνει σε μεγάλο βαθμό το τι θα γίνει στο άμεσο μάλλον. Είναι σαφές ότι μια κλιμάκωση των κινδύνων είναι ικανή να επαναφέρει το σενάριο της διόρθωσης, ενώ μια άμβλυνση των πιέσεων καθιστά πιο πιθανό το σενάριο ενός νέου αγοραστικού κύματος.

Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση της Beta, η στήριξη των 2.660 μονάδων, η οποία συμπίπτει με τον κινητό μέσο όρο των τελευταίων 30 ημερών, παραμένει σε πρώτο πλάνο, καθώς η διαφυγή δεν έχει πάρει αποστάσεις. Την ίδια στιγμή, ο κινητός μέσος των τελευταίων 50 ημερών συγκλίνει «επικίνδυνα» προς τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης του Γενικού Δείκτη. «Διαγραμματικά ο Γενικός Δείκτης βρίσκεται σε κομβικό σημείο με ίσες πιθανότητες στα σενάρια τάσης για την ερχόμενη εβδομάδα. Η αποφόρτιση από την έντονη άνοδο των οκτώ εβδομάδων ήταν περίπου αναμενόμενη ωστόσο για δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα καταγράφονται χαμηλότερα χαμηλά στο εβδομαδιαίο εύρος διακύμανσης», εξηγεί η χρηματιστηριακή εταιρεία.

Ας έχουμε υπόψη ότι η νέα εβδομάδα σηματοδοτεί την ολοκλήρωση του Σεπτεμβρίου, του γ’ τριμήνου, καθώς και του 9μήνου. Οι μέχρι στιγμής επιδόσεις του Γενικού Δείκτη διαμορφώνονται σε -0,4%, +8,3% και +25,7%, αντίστοιχα. Εάν αναλογιστούμε ότι η αγορά προέρχεται από ένα σερί πέντε διαδοχικών ετών, οι παραπάνω ποσοστιαίες μεταβολές επ’ ουδενί μπορούν να «διαβαστούν» με αρνητικό πρόσημο, επιβεβαιώνοντας τη «επιβίωση» της bull market για 6η σερί χρονιά.

Αυλαία στα εταιρικά μεγέθη

Στο επίκεντρο των επόμενων ημερών τίθενται και τα εταιρικά μεγέθη, καθώς την Τετάρτη 30 Σεπτεμβρίου εκπνέει η προθεσμία δημοσίευσης των οικονομικών αποτελεσμάτων και των ισολογισμών του α’ εξαμήνου. Μέχρι στιγμής, η καθαρή κερδοφορία καταγράφει βελτίωση κατά +36,6% (7,3 δισ. ευρώ σε σύνολο 80 εισηγμένων). Η αντίστοιχη μεταβολή σε EBITDA και κύκλο εργασιών υπολογίζεται από την επεξεργασία της «Ν» σε +41,0% και +20,3%. Αυτό σημαίνει ότι μπαίνουν οι σωστές βάσεις, ώστε η χρήση του 2026 να δώσει το 3ο συνεχόμενο ρεκόρ ως προς το μέγεθος της τελικής γραμμής.

Σήμερα (28/9) αποτελέσματα 6μήνου δημοσιεύουν οι Πλαστικά Κρήτης Loulis, Logismos, Trastor, ΣΙΔΜΑ, ΕΛΑΣΤΡΟΝ, Χαϊδεμένος και Μαθιός Πυρίμαχα. Την Τρίτη παίρνουν σειρά οι ΟΛΠ, Intracom Holdings, ΕΛΙΝΟΙΛ, Real Consulting, Revoil, ΕΚΤΕΡ, Minerva, Mevaco, Δάιος, Logismos, CNL Capital, ONYX, InterTech κ.α.. Tέλος, την Τετάρτη την αυλαία ρίχνουν οι AVAX, Ιατρικό Αθηνών, Space Hellas, Medicon, Αττικές Εκδόσεις, Τρία Άλφα, Unibios, Βογιατζόγλου, Τζιρακιάν, Ικτίνος, ΚΟΡΔΕΛΛΟΥ, Mπήτρος, Fais Group, Interwood, Μπλε Κέδρος, Κλ/γία Ναυπάκτου, AVE, Παΐρης, Μουζάκης κ.α.

(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής) 

Προτιμώμενη πηγή στην Google

Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.