Με αποτιμήσεις που κάνουν… γκελ στον «κόσμο» των Αναπτυγμένων Αγορών
Με σημαντικές… εκπτώσεις εισέρχονται στον κόσμο των Αναπτυγμένων Αγορών δεκάδες εισηγμένες του Euronext Athens, οι οποίες βλέπουν τους δείκτες αποτίμησης να υπολείπονται των κοινά αποδεκτών ορίων της επενδυτικής κοινότητας, παρά την εξαετή bull market της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.
Χαρακτηριστική είναι η εικόνα στον πρόδρομο δείκτη P/E, ο οποίος αντανακλά τη σχέση μεταξύ της τρέχουσας χρηματιστηριακής αξίας και της μελλοντικής κερδοφορίας. O μέσος όρος στις ώριμες αγορές της Ευρώπης ανέρχεται στο 14,8x για τη χρήση του 2026, κινούμενος δηλαδή σε σαφώς πιο απαιτητικά επίπεδα σε σύγκριση με αρκετές μετοχές του ελληνικού ταμπλό.
Σύμφωνα με τα διαθέσιμα στοιχεία της Beta από ένα επιλεγμένο δείγμα του Euronext Athens, η πλέον ελκυστική επιλογή είναι αυτήν τη στιγμή το «χαρτί» της Autohellas, το οποίο βλέπει το P/E του 2026 να βρίσκεται στο 5,7x και το P/E του 2027 να υποχωρεί περαιτέρω στο 5,4x. Αυτό σημαίνει ότι η τρέχουσα αποτίμηση των 510 εκατ. ευρώ «καλύπτεται» από την ετήσια καθαρή κερδοφορία των επόμενων 5,7 και 5,4 ετών, αντίστοιχα.
Εξίσου φθηνή μοιάζει και η μετοχή της Aegean Airlines, καθώς διαπραγματεύεται με P/E στο 6,7x για φέτος και με P/E στο 6,6x για του χρόνου. Φυσικά, ο κλάδος δραστηριοποίησης, ο οποίος δέχεται σημαντικές πιέσεις από τις αρχές του έτους, επιτελεί σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση αυτών των αριθμών. Άλλωστε, αντίστοιχα ελπιδοφόρες αποτιμήσεις παρατηρούνται και σε ομοειδείς εταιρείες της υπόλοιπης Ευρώπης.
Όμως, ακόμη και στον τομέα της διύλισης, όπου οι φετινές αποδόσεις των δύο ελληνικών εκπροσώπων -σ’ αντίθεση με τις αεροπορικές/μεταφορικές μετοχές- είναι γιγαντιαίες και ξεπερνούν το +100%, το P/E παραμένει σε απολύτως ελεγχόμενα επίπεδα. Ενδεικτικά, στη Helleniq Energy βρίσκεται στο 7,7x (2026) και στο 10,7x (2027), ενώ στη Motor Oil ακολουθεί στο 10,4x και 11,8x.
Από τις κατασκευές, τώρα, μπορούμε να ξεχωρίσουμε τη μετοχή του AVAX, η οποία εισέρχεται στην ελίτ των Αναπτυγμένων Αγορών από μια ευνοϊκή τιμή που αντανακλά P/E στο 8,8x για το 2026 και 8,4x για το 2027.
Παρόμοια είναι τα ευρήματα και στον κλάδο του λιανεμπορίου, με την Jumbo να «παίζει» στο 9,5x και 9,3x, και τη Fourlis να έπεται στο 9,8x και 7,4x, ενώ στη Lamda Development ο πρόδρομος δείκτης P/E ανέρχεται στο 8,8x και 5,2x.
Για τη Metlen, το P/E του 2026 υπολογίζεται στο 9,6x, ενώ το P/E του 2027 φθάνει σε ακόμη πιο ελκυστικά επίπεδα, δηλαδή στο 8,1x. Στην περίπτωση της Πλαστικά Θράκης η σχέση μεταξύ χρηματιστηριακής αξίας και προσδοκώμενης κερδοφορίας καθορίζεται στο 10,4x και 10,3x, ενώ για την Titan Cement διαμορφώνεται στο 11,3x και 10,3x.
Τέλος, στον κλάδο των τραπεζών μπορούμε να σταχυολογήσουμε τις Πειραιώς και Κύπρου, των οποίων το P/E για φέτος προβλέπεται στο 11,1x και για του χρόνου «φτιάχνει» ακόμη περισσότερο, κινούμενο ελαφρώς άνω του 10x (10,1x στην Πειραιώς και 10,2x στην Κύπρου).
Το εκτιμώμενο P/E για τη χρήση 2026 και 2027
• Autohellas 5,7 – 5,4
• Aegean Airlines 6,7 – 6,6
• Helleniq Energy 7,7 – 10,7
• Avax 8,8 – 8,4
• Lamda Development 8,8 – 5,2
• Jumbo 9,5 – 9,3
• Metlen 9,6 – 8,1
• Fourlis 9,8 – 7,4
• Πλαστικά Θράκης 10,4 – 10,3
• Motor Oil 10,4 – 11,8
• Τρ. Πειραιώς 11,1 – 10,1
• Τρ. Κύπρου 11,1 – 10,2
• Titan Cement 11,3 – 10,3
Χρηματιστήριο: Οι «13» που δίνουν… προίκα 121 δισ. ευρώ στις ώριμες αγορές
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
Προτιμώμενη πηγή στην Google
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
