Μικρότερη αξία στο χαρτοφυλάκιο των ΑΕΕΑΠ

Σημαντική μείωση σημειώθηκε το 2025 στη συνολική αξία των χαρτοφυλακίων των ΑΕΕΑΠ (Εταιρείες Επενδύσεων Ακίνητης Περιουσίας) η οποία υποχώρησε κατά 12,41% και διαμορφώθηκε στα 5,183 δισ., από 5,917 δισ. ευρώ το 2024.

Η εξέλιξη αυτή συνδέεται κυρίως με τις πωλήσεις ακινήτων της Prodea, που επηρέασαν το συνολικό μέγεθος της αγοράς.

Για την Prodea, οι πωλήσεις ακινήτων συνεχίστηκαν και κατά τους πρώτους μήνες του 2026, καθώς μέρος των συναλλαγών είχε συμφωνηθεί το προηγούμενο έτος και ολοκληρώθηκε στη συνέχεια, με αποτέλεσμα το συνολικό αποτύπωμα της αγοράς των ΑΕΕΑΠ να έχει ήδη περιοριστεί περαιτέρω.

Ως αποτέλεσμα, η Trastor έχει πλέον μειώσει αισθητά την απόσταση από την Prodea σε ό,τι αφορά την αξία των χαρτοφυλακίων τους στην Ελλάδα, όταν τα προηγούμενα χρόνια η διαφορά ήταν πολύ μεγάλη.

Ειδικότερα, με βάση τα στοιχεία της Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών, τη μεγαλύτερη μεταβολή εμφάνισε η Prodea, με την αξία του χαρτοφυλακίου της να διαμορφώνεται στα 1,847 δισ. από 3,036 δισ. ευρώ το 2024, εξέλιξη που αντιστοιχούσε σε πτώση περίπου 39% σε ετήσια βάση.

Στον αντίποδα, τη μεγαλύτερη αύξηση κατέγραψε η Premia Properties, επίσης κοντά στο 39%, με την αξία των επενδύσεών της να ανέρχεται στα 692 εκατ. από 497 εκατ. ευρώ το 2024.

Ανοδικά κινήθηκε και η Trastor, με αύξηση 22,7% και αξία χαρτοφυλακίου που διαμορφώθηκε στα 822,6 εκατ. ευρώ. Κατά 11,5% ενισχύθηκε η Trade Estates, με την αξία των επενδύσεών της να φτάνει τα 603,6 εκατ. ευρώ.

Στο ίδιο μήκος κύματος κινήθηκε και η Noval Property, με αύξηση 6,6% και αξία χαρτοφυλακίου 657,6 εκατ. ευρώ. Η BriQ Properties ΑΕΕΑΠ παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητη, με οριακή μεταβολή περίπου 1% και αξία επενδύσεων 280,3 εκατ. ευρώ.

Στις μικρότερες εταιρείες, η Orilina Properties εμφάνισε αύξηση 5,49% στην αξία του χαρτοφυλακίου της, ενώ η Μπλε Κέδρος κατέγραψε μείωση 5,4%.

Το ενεργητικό

Σε ό,τι αφορά το συνολικό ενεργητικό των πέντε μεγαλύτερων εταιρειών, η εικόνα ήταν ανάλογη. Η Prodea εμφάνισε μείωση περίπου 18%, η Trastor ενισχύθηκε κατά περίπου 19%, η Noval Property παρουσίασε αύξηση 2,8%, η Premia κινήθηκε ανοδικά με ρυθμό άνω του 40%, ενώ η Trade Estates ενισχύθηκε κατά περίπου 9%.

Η Prodea

Ο περιορισμός του χαρτοφυλακίου της Prodea, σύμφωνα με τα όσα έχει κάνει γνωστά η διοίκησή της, συνδέεται με τη στρατηγική της να δώσει έμφαση στον ξενοδοχειακό κλάδο και στις εμπορικές αποθήκες (logistics), μέσω δύο διακριτών οχημάτων, της Mediterranean Hospitality (MHV) και της Θριασεύς. Η πρώτη συγκεντρώνει τα ξενοδοχειακά ακίνητα, ενώ η δεύτερη, μέσω απόσχισης κλάδου που βρίσκεται σε εξέλιξη, τις αποθήκες.

Παράλληλα, προς τα τέλη του επόμενου μήνα αναμένεται να εξελιχθεί από την Prodea η διαδικασία προαιρετικής δημόσιας πρότασης προς τους ομολογιούχους της. Επιδίωξή της είναι η ανταλλαγή μέρους του ομολογιακού της δανείου με νέες μετοχές, η μείωση του δανεισμού της και η ενίσχυση της διασποράς της μετοχής, τουλάχιστον στο 15%, μέσω της μετατροπής ομολογιούχων σε μετόχους.

Η πρόταση, η οποία εκκίνησε στις 14 Απριλίου 2026 με την υποβολή σχετικού σχεδίου στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, αφορά την απόκτηση έως 50.000 ομολογιών από το ομολογιακό δάνειο του 2021, συνολικού ύψους 300 εκατ. ευρώ. Το όριο αυτό αντιστοιχεί περίπου στο 16,7% του συνόλου, ενώ έχει τεθεί και ελάχιστο όριο επιτυχίας στις 30.000 ομολογίες.

Το αντάλλαγμα δεν θα είναι σε μετρητά, αλλά σε μετοχές της εταιρείας. Για κάθε μία ομολογία προσφέρονται 200 νέες μετοχές, με την τιμή διάθεσης να έχει οριστεί στα 5 ευρώ ανά μετοχή. Να σημειωθεί ότι η τιμή της μετοχής της Prodea έκλεισε την Παρασκευή στα 6,05 ευρώ. Οι νέες μετοχές θα εκδοθούν μέσω αύξησης μετοχικού κεφαλαίου έως 27,1 εκατ. ευρώ, η οποία θα καλυφθεί με εισφορά των ομολογιών που θα προσφερθούν από τους επενδυτές.

Σε περίπτωση που καλυφθεί το ελάχιστο όριο συμμετοχής, η εταιρεία προτίθεται να ενεργοποιήσει και το δικαίωμα μερικής πρόωρης αποπληρωμής μέρους του ομολογιακού δανείου, για ποσό τουλάχιστον 120 εκατ. ευρώ, μετά τον Ιούλιο του 2026. Η πρόωρη εξόφληση θα συνοδευτεί από την καταβολή πρόσθετου ποσού προς τους ομολογιούχους, ίσου με το 30% των τόκων ενός έτους.

H Trastor

Στο στρατόπεδο της Trastor εντείνεται η προετοιμασία για την αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου ύψους 150 εκατ. ευρώ, η οποία, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, αναμένεται να εξελιχθεί προς το τέλος Μαΐου, με βασικό στόχο την προσέλκυση ξένων θεσμικών επενδυτών. Στο χαρτοφυλάκιό της, με βάση την αξία, τα γραφεία καταλαμβάνουν το 54% και τα logistics το 28%. Διαθέτει αποθήκες συνολικής αξίας 229 εκατ. ευρώ, το μεγαλύτερο χαρτοφυλάκιο στον συγκεκριμένο κλάδο μεταξύ των ΑΕΕΑΠ.

Η Premia

Ιδιαίτερα δραστήρια συνεχίζει να είναι η Premia, η οποία πρόσφατα εξέδωσε με επιτυχία ομολογιακό δάνειο ύψους 150 εκατ. ευρώ. Τα στελέχη της σημειώνουν πως βρίσκεται κοντά στον στόχο για χαρτοφυλάκιο 1 δισ. ευρώ, μέγεθος που θεωρείται κρίσιμο για τον κλάδο. Οι νέες επενδύσεις της ήταν κυρίως στον τομέα της φιλοξενίας και των φοιτητικών εστιών.