Ο άνθρωπος πίσω από το μεγάλο σορτάρισμα έχει επί χρόνια ένα στοίχημα στη Βενεζουέλα. Τώρα ετοιμάζεται να εισπράξει
Ο Mάικλ Μπέρι ο επενδυτής που έγινε παγκοσμίως γνωστός από το The Big Short, βλέπει το μακροχρόνιο στοίχημά του στο πετρέλαιο της Βενεζουέλας να επιστρέφει στο προσκήνιο.
Και μαζί του στο προσκήνιο έρχεται και μια συγκεκριμένη μετοχή: η Valero Energy.
Ο Μπέρι αποκάλυψε ότι κατέχει μετοχές της Valero από το 2020 και δηλώνει πλέον πιο αποφασισμένος από ποτέ να διατηρήσει τη θέση του, καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες δήλωσαν ότι θα διαδραματίσουν ενεργό ρόλο στην αναβίωση της πετρελαϊκής βιομηχανίας της Βενεζουέλας.
Γιατί η Βενεζουέλα «κουμπώνει» στη Valero
Σε ανάρτησή του στο Substack, ο Μπέρι υπενθυμίζει κάτι που συχνά η αγορά παραβλέπει: πολλά διυλιστήρια στις ακτές του Κόλπου του Μεξικού κατασκευάστηκαν ειδικά για να επεξεργάζονται το βαρύ, υψηλής περιεκτικότητας σε θείο πετρέλαιο της Βενεζουέλας.
«Εδώ και χρόνια λειτουργούν με ακατάλληλο feedstock», γράφει, εξηγώντας ότι η επιστροφή του βενεζουελάνικου αργού θα μπορούσε, με τον χρόνο, να βελτιώσει σημαντικά τα περιθώρια κέρδους σε προϊόντα όπως καύσιμα αεροσκαφών, άσφαλτος και ντίζελ.
Η συγκυρία δεν είναι τυχαία. Ο Ντόναλντ Τραμπ κάλεσε ανοιχτά τις αμερικανικές πετρελαϊκές εταιρείες να επενδύσουν στη Βενεζουέλα μετά την ανατροπή του Νικολάς Μαδούρο. Η χώρα, ιδρυτικό μέλος του OPEC, διαθέτει τα μεγαλύτερα επιβεβαιωμένα αποθέματα αργού στον κόσμο, αλλά και από τα πιο «δύσκολα» τεχνικά.
Οι υπόλοιποι κερδισμένοι της αλυσίδας
Η Valero ξεχωρίζει λόγω της δυνατότητάς της να επεξεργάζεται βαριά αργά, ωστόσο ο Burry εκτιμά ότι και μικρότεροι παίκτες, όπως η PBF Energy και η HF Sinclair, θα μπορούσαν να ωφεληθούν – ακόμη κι αν οι εξαγωγές από τη Βενεζουέλα αυξηθούν αργά και σταδιακά. Άλλωστε, μια ουσιαστική ανάκαμψη της παραγωγής αναμένεται να απαιτήσει χρόνια.
Αναλυτές της Wall Street συμφωνούν ότι η Valero είναι ο βασικός ωφελημένος σε ένα τέτοιο σενάριο. Δεν είναι τυχαίο ότι η μετοχή της σημείωσε άλμα περίπου 10% σε μία μόνο συνεδρίαση, καθώς η αγορά άρχισε να αποτιμά ξανά το «βενεζουελάνικο χαρτί».
Πέρα από τα διυλιστήρια: οι υπηρεσίες πετρελαίου
Το στοίχημα, ωστόσο, δεν περιορίζεται στη διύλιση. Οι πετρελαϊκές υποδομές της Βενεζουέλας έχουν υποστεί σοβαρή φθορά μετά από δεκαετίες υποεπενδύσεων. Αυτό δημιουργεί –κατά τον Μπέρι – σημαντικές ευκαιρίες για αμερικανικές εταιρείες υπηρεσιών πετρελαίου.
Ο ίδιος δηλώνει ότι κατέχει μετοχές της Halliburton και βλέπει προοπτικές και για τη Schlumberger και την Baker Hughes, οι οποίες θα μπορούσαν να αναλάβουν την ανακατασκευή αγωγών και διυλιστηρίων.
«Οι αγωγοί και τα διυλιστήρια είναι παλιά και σε κακή κατάσταση. Αυτή η δουλειά θα πάει σε αμερικανούς εργολάβους», σημειώνει, υπενθυμίζοντας ότι η Chevron έχει ήδη παρουσία στη χώρα, ενώ κολοσσοί όπως η Exxon Mobil διεκδικούν εδώ και δεκαετίες αποζημιώσεις.
Ο Μπέρι αφήνει μάλιστα ανοιχτό το ενδεχόμενο να αυξήσει τη θέση του μέσω LEAPs – μακροπρόθεσμων δικαιωμάτων προαίρεσης – ποντάροντας ότι, αν οι ΗΠΑ «τρέξουν» ουσιαστικά την επανεκκίνηση της Βενεζουέλας, το στοίχημα που κρατά από το 2020 μπορεί να αποδειχθεί από τα πιο προσοδοφόρα της καριέρας του.
