Ο CEO που… λατρεύει τους πολλαπλασιασμούς και τις μεγάλες αποδόσεις

11 φορές πάνω. Αυτός είναι ο συντελεστής εκτόξευσης της χρηματιστηριακής αξίας της ΔΕΗ κατά τη διάρκεια των τελευταίων 6,5 ετών (από τα 650 εκατ. ευρώ στα 7,2 δισ. ευρώ).

Και τα 6,5 έτη δεν αποτελούν μια τυχαία βάση σύγκρισης, αλλά σηματοδοτούν την εποχή του Γιώργου Στάσση, ο οποίος το καλοκαίρι του 2019 ανέλαβε την τύχη μιας ημιθανούς εταιρείας ηλεκτρισμού και σήμερα διοικεί έναν ακμαίο, υψηλά αναπτυσσόμενο power-tech όμιλο.

Το κλειδί σ’ αυτήν την επιτυχημένη πορεία έγκειται κυρίως στις ικανότητες του έμπειρου manager, ο οποίος, βέβαια, είχε ως σύμμαχο και παράγοντες μη ελέγξιμους από τον ίδιο (το ευρύτερο ράλι σε οικονομία και Χρηματιστήριο, σε συνδυασμό με τις ενεργειακές εξελίξεις).

Αυτήν τη στιγμή, ο Γιώργος Στάσσης, ο οποίος πριν τη ΔΕΗ είχε εργαστεί επί σειρά ετών στην Enel, θεωρείται ένας «βασικός παίχτης» όχι μόνο στην παραγωγή και προμήθεια ρεύματος αλλά σ’ όλο το φάσμα της ενέργειας.

Κι αν η διείσδυση στις ΑΠΕ ήταν κάτι παραπάνω από αναμενόμενη, η απόφαση εισόδου στο λιανεμπόριο (Κωτσόβολος) αποτέλεσε το πρώτο προειδοποιητικό βέλος, ενώ ακολούθησε ένα δεύτερο, εξίσου ηχηρό, καθώς μόλις πριν μερικούς μήνες έκανε ντεμπούτο και στη λιανική των τηλεπικοινωνιών (ΔΕΗ Fiber). Το επόμενο βήμα, δε, αφορά τα data centers, τα οποία αποτελούν το next-big-thing του Ομίλου.

Όλα αυτά έγιναν ακόμη πιο ευκρινή κατά τη διάρκεια του πρόσφατου συνεδρίου στο Νταβός της Ελβετίας, όπου ο Γιώργος Στάσσης παρουσίασε το busines plan, το οποίο έχει ως στόχο τη μετατροπή της ΔΕΗ σ΄ ένα κράμα ενεργειακής και τεχνολογικής εταιρείας. Έως το 2028 ο έμπειρος manager «ποντάρει» σε EBITDA 2,9 δισ. ευρώ (από 1,3 δισ. ευρώ το 2023) και μέρισμα 1,2 ευρώ/μετοχή (από 0,25 ευρώ/μετοχή το 2023).

Κλειδί αποτελεί, πάντως, ο έλεγχος του χρέους, καθώς η αναλογία καθαρού δανεισμού προς EBITDA σε βάθος τριετίας ναι μεν δεν θα ξεφεύγει του 3,5x, όμως και πάλι θα κυμαίνεται σταθερά άνω του μέσου όρου της υπόλοιπης αγοράς, ως απόρροια των μεγάλων επενδύσεων (10 δισ. ευρώ έως το 2028).

Σε κάθε περίπτωση, για την αγορά αυτήν τη στιγμή το πρωτεύον είναι το αφήγημα που έχει καταφέρει να χτίσει ο Γιώργος Στάσσης. Ένα αφήγημα, το οποίο αποτιμάται από το Χρηματιστήριο στα 7,2 δισ. ευρώ, με την τιμή της μετοχής να βρίσκεται στις παρυφές των 20 ευρώ για πρώτη φορά από το 2008.

Πρόκειται για μια υπεραξία άνω του +110% για όσους συμμετείχαν στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου του 2021. Και ο CEO βάζει φαρδιά… πλατιά την υπογραφή του σ’ αυτήν την υπερ-απόδοση.

Χρηματιστήριο: Οι «Magnificent 7» της Ελλάδας

 (Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)