Οι αγορές «κηρύσσουν» το τέλος του πολέμου: Θεαματικό ράλι για μετοχές και ομόλογα

Σε ένα ισχυρό ράλι ανακούφισης επιδίδονται σήμερα οι διεθνείς αγορές, καθώς οι προσδοκίες για  τερματισμό του πολέμου στη Μέση Ανατολή πυροδοτούν αγοραστικό κύμα σε μετοχές και ομόλογα.

Οι επενδυτές, ενθαρρυμένοι από τις δηλώσεις Τραμπ και Πεζεσκιάν, προεξοφλούν ένα πιθανό «παράθυρο εξόδου» από τη σύγκρουση, ακόμη και χωρίς πλήρη συμφωνία, οδηγώντας σε εκτόξευση των ασιατικών δεικτών και πτώση των αποδόσεων των ομολόγων. Παρόλα αυτά το πετρέλαιο εξακολουθεί να καταγράφει άνοδο.

Και τούτο γιατί δεν υπάρχει καμία ένδειξη για αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας στα Στενά Ορμούζ, ενώ εντείνονται οι ανησυχίες για την έκταση των ζημιών στις ενεργειακές εγκαταστάσεις του Κόλπου.

Πάτησαν γκάζι οι δείκτες στην Ασία

Οι αγορές της Ασίας κινούνται έντονα ανοδικά, με τον ιαπωνικό Nikkei να καταγράφει άνοδο που φτάνει το 5%, επεκτείνοντας τα κέρδη του κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Στη Νότια Κορέα, ο Kospi έκανε ενδοσυνεδριακά άλμα έως και 5,5%, ενώ ο ευρύτερος δείκτης MSCI Ασίας (εκτός Ιαπωνίας) ενισχύεται κατά 2,7%, ανακτώντας το χαμένο έδαφος των προηγούμενων ημερών.

Το θετικό κλίμα ενισχύεται τόσο από τις γεωπολιτικές εξελίξεις όσο και από ισχυρά μακροοικονομικά στοιχεία, ιδίως στην Ασία, με τις εξαγωγές της Νότιας Κορέας να εκτινάσσονται και τη βιομηχανική δραστηριότητα να καταγράφει την ισχυρότερη επέκταση των τελευταίων ετών.

Το «σήμα» από Τραμπ και η στροφή του κλίματος

Καθοριστικό ρόλο στην εντυπωσιακή βελτίωση του κλίματος (που ξεκίνησε από το βράδυ της Τρίτης στη Wall Street) διαδραματίζουν οι δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος ανέφερε ότι οι στρατιωτικές επιχειρήσεις κατά του Ιράν θα μπορούσαν να ολοκληρωθούν εντός δύο έως τριών εβδομάδων.

Το γεγονός ότι η Ουάσιγκτον εμφανίζεται διατεθειμένη να τερματίσει τη σύγκρουση χωρίς να θέτει ως προϋπόθεση μια πλήρη συμφωνία ερμηνεύεται από τις αγορές ως ένδειξη πολιτικής βούλησης για αποκλιμάκωση.

Όπως επισημαίνουν αναλυτές, οι επενδυτές «αγκαλιάζουν» την ίδια την έναρξη διαλόγου, ακόμη και αν οι πλευρές παραμένουν μακριά από μια τελική συμφωνία.

Βουτιά στις αποδόσεις – Επιστροφή στα ομόλογα

Το κλίμα αποκλιμάκωσης αποτυπώνεται έντονα και στις αγορές ομολόγων, όπου οι αποδόσεις κινούνται πτωτικά, καθώς οι τιμές ενισχύονται.

Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου υποχωρεί κατά 6 μονάδες βάσης στο 2,947%, ενώ το ιταλικό 10ετές καταγράφει μεγαλύτερη πτώση κατά 10 μονάδες βάσης, στο 3,81%. Στο 3,88% υποχωρεί και η απόδοση του ελληνικού 10ετους. Οι αποδόσεις ελληνικών και ιταλικών τίτλων είχαν αγγίξει το 4% τις προηγούμενες ημέρες.

Στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς τίτλου υποχωρεί ελαφρά στο 4,297%, καθώς επανέρχονται – έστω και δειλά – στο προσκήνιο σενάρια μείωσης των επιτοκίων από τη Federal Reserve. Τα συμβόλαια επιτοκίων βλέπουν πλέον πιθανότητα 32% για μείωση τον Ιούλιο, έναντι μόλις 7,5% μία ημέρα νωρίτερα.

Αλλάζουν οι ισορροπίες και στην αγορά συναλλάγματος

Η θετική διάθεση είχε ήδη περάσει στη Wall Street, όπου ο S&P 500 κατέγραψε άνοδο 2,9% στην προηγούμενη συνεδρίαση, με τα futures να συνεχίζουν ανοδικά.

Το δολάριο εμφανίζει ήπια αντίδραση, μετά τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση των τελευταίων εβδομάδων, καθώς η μετατόπιση των προσδοκιών για τα επιτόκια αλλάζει τις ισορροπίες στις αγορές συναλλάγματος.

Πετρέλαιο: Σταθερά ψηλά

Παρά το κλίμα αισιοδοξίας, η αγορά πετρελαίου παραμένει σε κατάσταση έντασης. Το Brent κινείται πάνω από τα 105,36 δολάρια το βαρέλι, ενισχυμένο άνω του 1%, ανακτώντας μέρος των απωλειών της προηγούμενης συνεδρίασης, ενώ το αμερικανικό αργό (WTI) κάνει άλμα 1,6% στα 102,97 δολάρια. Θα πρέπει να επισημάνουμε ότι βλέπουμε να κλείνει εντυπωσιακά η ψαλίδα ανάμεσα στο Brent και το WTI, σε λίγο πάνω από 2 δολάρια, ενώ έως και πριν από λίγες ημέρες ήταν στα 12 δολάρια.

Η προοπτική λήξης του πολέμου δεν αρκεί για να καθησυχάσει πλήρως τις αγορές, καθώς οι ζημιές στις ενεργειακές υποδομές παραμένουν άγνωστες,
η επαναφορά των ροών δεν θα είναι άμεση, τα Στενά του Ορμούζ εξακολουθούν να αποτελούν κρίσιμο σημείο αβεβαιότητας
Αναλυτές προειδοποιούν ότι ακόμη και με αποκλιμάκωση, η επιστροφή στην κανονικότητα θα απαιτήσει χρόνο, ιδιαίτερα σε ό,τι αφορά τη ναυσιπλοΐα, τα ασφάλιστρα και τις εφοδιαστικές αλυσίδες.

Ράλι με «αστερίσκους»

Παρά τη σημερινή ευφορία, η εικόνα παραμένει εύθραυστη.

Οι αγορές προεξοφλούν ένα γρήγορο τέλος της σύγκρουσης, όμως οι στρατιωτικές επιχειρήσεις συνεχίζονται, δεν υπάρχει σαφές πλαίσιο συμφωνίας και
οι κίνδυνοι για την ενέργεια παραμένουν υψηλοί.

Με άλλα λόγια, το σημερινό ράλι στηρίζεται περισσότερο στην ελπίδα παρά στη βεβαιότητα — και αυτό αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο έντονων διακυμάνσεων τις επόμενες ημέρες.