Πώς εξηγείται η «υψηλή πτήση» της ναυλαγοράς ξηρού φορτίου
Σε υψηλά για την εποχή επίπεδα κινείται ο δείκτης της ναυλαγοράς ξηρού φορτίου. Ο δείκτης Baltic Dry Index (BDI) κατέγραψε έντονη ανάκαμψη εν όψει της εορταστικής περιόδου για το νέο έτος της Κίνας, πριν καταγραφεί διόρθωση την Παρασκευή 6 Φεβρουαρίου 2026, η οποία συνεχίστηκε μέχρι και χθες.
Παρότι ιστορικά οι δείκτες της αγοράς ξηρού φορτίου τείνουν να εξασθενούν κατά την περίοδο των εορτών λόγω εποχικών διαταραχών, τα επίπεδα των δεικτών φέτος παρέμειναν σαφώς υψηλότερα σε σύγκριση με τις αρχές του 2025.
Σύμφωνα με την αναλύτρια της Signal Μαρία Μπερτζελέτου, ο BDI έκλεισε στις 6 Φεβρουαρίου σε επίπεδο υπερδιπλάσιο σε σχέση με το αντίστοιχο του νέου έτους το 2025 (29 Ιανουαρίου).
Η σύγκριση μεταξύ του BDI και του Baltic Capesize Index (BCI) επιβεβαιώνει ότι τα πλοία τύπου capesize αποτέλεσαν τον βασικό μοχλό της ισχύος του δείκτη.
Η διατηρούμενη ανθεκτικότητα οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις σταθερές ροές σιδηρομεταλλεύματος και στο υφιστάμενο μίγμα παραγωγής χάλυβα στην Κίνα.
Το ενδιαφέρον επικεντρώνεται στον όψιμο χρονικά εορτασμό του νέου έτους, το οποίο φέτος είναι στις 17 Φεβρουαρίου.
Ιστορικά, η εορτή λαμβάνει χώρα μετά τις 10 Φεβρουαρίου περίπου μία φορά κάθε τρία έως τέσσερα έτη, ενώ ιδιαίτερα όψιμες ημερομηνίες, γύρω στις 19-20 Φεβρουαρίου, παρατηρούνται περίπου μία φορά ανά δεκαετία.
Η πλέον συγκρίσιμη ιστορική περίπτωση είναι το 2015, όταν το νέο έτος εορτάστηκε στις 19 Φεβρουαρίου και ο BDI υποχώρησε σε χαμηλά πολλών δεκαετιών (περί τις 500 μονάδες).
Η κατάρρευση την περίοδο εκείνη προκλήθηκε από απότομη συρρίκνωση της ζήτησης πλοίων, σοβαρή υπερπροσφορά στόλου μετά από μαζικές παραδόσεις νεότευκτων πλοίων την περίοδο 2008-2014 και ιστορικά χαμηλά επίπεδα των κινεζικών εισαγωγών.
Η προσοχή της αγοράς παραμένει στραμμένη στον κινεζικό κλάδο σιδηρομεταλλεύματος, όπου οι τιμές εμφανίζουν ενδείξεις υποχώρησης εν μέσω επαρκούς προσφοράς σε σχέση με τη ζήτηση.
Όπως επισημαίνει όμως η κ. Μπερτζελέτου, οι προοπτικές δεν είναι ξεκάθαρα αρνητικές. Αν και αναμένονται περαιτέρω πιέσεις στην παραγωγή χάλυβα το 2026, το υφιστάμενο μίγμα παραγωγής εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να στηρίζει τη χαλυβουργία με βάση το σιδηρομετάλλευμα.
Παράλληλα οι ροές σιδηρομεταλλεύματος εξακολουθούν να υποστηρίζονται από σχεδόν σταθερή ετήσια αύξηση των όγκων αποστολών από την Αυστραλία και τη Βραζιλία (συνολικός όγκος 3,8 δισ. τόνοι για την περίοδο 2023 έως σήμερα), καθώς και από τα πρώτα φορτία του έργου Simandou στη Γουινέα, τα οποία έφθασαν στην Κίνα τον Δεκέμβριο του 2025 και τον Ιανουάριο του 2026.
Παρότι οι τιμές του σιδηρομεταλλεύματος κυμάνθηκαν κάτω από τα 100 δολάρια ανά τόνο πριν από την εορταστική περίοδο, τα τρέχοντα επίπεδα αντανακλούν ηπιότερη ζήτηση και όχι κατάρρευση της αγοράς.
Ο βασικός κίνδυνος
Η δυναμική της προσφοράς στόλου παραμένει βασικός παράγοντας κινδύνου. Στις αρχές του 2015, οι ναύλοι κατέρρευσαν εν μέσω πρωτοφανούς κύματος παραδόσεων πλοίων.
Αν και η δραστηριότητα διάλυσης παραμένει περιορισμένη και ο στόλος ξηρού φορτίου συνεχίζει να αυξάνεται, οι προγραμματισμένες παραδόσεις πλοίων κινούνται σε επίπεδα χαμηλότερα από εκείνα της περιόδου 2014-2016.
Ως εκ τούτου, οι τρέχουσες συνθήκες δεν παραπέμπουν στο κύμα παραδόσεων που χαρακτήρισε την κατάρρευση της αγοράς το 2015, όταν ο εν ενεργεία στόλος αυξήθηκε ταχέως, υπερβαίνοντας τα 10.000 πλοία.
Με το σκεπτικό αυτό, η κ. Μπερτζελέτου επισημαίνει ότι η αγορά πλοίων μεταφοράς χύδην ξηρού φορτίου εισέρχεται στην εορταστική περίοδο με ισχυρότερη δυναμική σε σύγκριση με προηγούμενους κύκλους όψιμων εορτών.
Τα έσοδα των Capesize συνεχίζουν να παρέχουν ουσιαστική στήριξη στον δείκτη BDI, ενώ οι ροές εμπορίου σιδηρομεταλλεύματος παραμένουν υποστηρικτικές, παρά τη μετρίαση του ρυθμού αύξησης της ζήτησης χάλυβα.
Τα αυξημένα αποθέματα στα λιμάνια, η συνεχιζόμενη αύξηση του στόλου και οι αναμενόμενες πιέσεις στην κινεζική παραγωγή χάλυβα το 2026 απαιτούν στενή παρακολούθηση, με την περίοδο μετά τις εορτές να αναμένεται να προσφέρει σαφέστερα σήματα ως προς τη διατηρησιμότητα της τρέχουσας ισχύος των ναύλων.
