Συναγερμός μετά το χτύπημα στην Aramco, σενάρια εκτίναξης

Το πετρέλαιο βρίσκεται ξανά μια ανάσα από το ψυχολογικό όριο των 100 δολαρίων, καθώς μια αγορά που εδώ και μήνες προσπαθεί να τιμολογήσει τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή βρίσκεται αντιμέτωπη με δύο εντελώς αντίθετες δυνάμεις: την προοπτική μιας συμφωνίας που θα μπορούσε να κάνει ασφαλέστερη τη διέλευση από τα Στενά του Ορμούζ και, ταυτόχρονα, μια νέα κλιμάκωση επιθέσεων που απειλεί πετρελαϊκές εγκαταστάσεις και δεξαμενόπλοια.

Το Brent ενισχυόταν κατά 0,5% στα 97,49 δολάρια το βαρέλι το πρωί της Τρίτης στην Ασία, έχοντας κερδίσει 1,6% στις τελευταίες δύο συνεδριάσεις. Το αμερικανικό WTI κατέγραφε άνοδο 1,6%, στα 92,90 δολάρια.

Η κίνηση έρχεται έπειτα από ένα νέο ράλι που έχει οδηγήσει το Brent πάνω από 30% υψηλότερα από την έναρξη της σύγκρουσης πριν από περισσότερο από έξι μήνες. Η αγορά απέχει ακόμη αρκετά από το πολεμικό υψηλό των άνω των 126 δολαρίων που καταγράφηκε στα τέλη Απριλίου. Ωστόσο, η επιστροφή προς τα 100 δολάρια δείχνει πόσο γρήγορα έχει επανέλθει το γεωπολιτικό premium.

Ήδη τη Δευτέρα το Brent κινούνταν γύρω από τα 97 δολάρια, έχοντας ενισχυθεί περίπου 9% μέσα σε πέντε ημέρες και 19% σε έναν μήνα.

Η συμφωνία για το Ορμούζ που μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα

Στο επίκεντρο βρίσκεται και πάλι το σημαντικότερο ενεργειακό πέρασμα του πλανήτη.

Το Ιράν υποστηρίζει ότι βρίσκεται πολύ κοντά σε συμφωνία με το Ομάν για τη διαχείριση της ναυσιπλοΐας στα Στενά του Ορμούζ, η οποία θα περιλαμβάνει προσωρινό ασφαλή διάδρομο για τα πλοία.

Μια τέτοια εξέλιξη θα μπορούσε θεωρητικά να αφαιρέσει μέρος του premium κινδύνου από τις τιμές. Η πραγματικότητα, όμως, είναι πιο σύνθετη.

Τεχεράνη και Μουσκάτ επιδιώκουν να θεσμοθετήσουν ένα νέο πλαίσιο ελέγχου του στενού, με το ενδεχόμενο ακόμη και επιβολής τελών διέλευσης στο μέλλον. Οι ΗΠΑ, αντίθετα, επιδιώκουν την επιστροφή στο προπολεμικό καθεστώς της ελεύθερης ναυσιπλοΐας.

Και πάνω από τις διαπραγματεύσεις αιωρείται ένα κρίσιμο ερώτημα: πώς θα αντιδράσει η Ουάσιγκτον σε μια συμφωνία που θα δίνει στην Τεχεράνη ενισχυμένο ρόλο στη διαχείριση του Ορμούζ;

Τα τάνκερ περνούν – αλλά ο κίνδυνος παραμένει

Παρά τις επιθέσεις και τους φόβους για σοβαρότερη διακοπή της τροφοδοσίας, το πετρέλαιο εξακολουθεί να περνά από τον Περσικό Κόλπο.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Vitol, Ράσελ Χάρντι, ανέφερε ότι οι ημερήσιες ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ βρίσκονται περίπου στα 10 εκατ. βαρέλια, στην πλειονότητά τους αργό.

Αυτό είναι ίσως το σημαντικότερο στοιχείο που μέχρι στιγμής συγκρατεί την αγορά από μια πολύ πιο βίαιη άνοδο.

Η εικόνα της ναυσιπλοΐας, ωστόσο, παραμένει εξαιρετικά εύθραυστη, με την κίνηση εμπορικών πλοίων στο κρίσιμο πέρασμα να έχει περιοριστεί σημαντικά τις τελευταίες ημέρες.

Πριν από τον πόλεμο, περίπου το ένα πέμπτο της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου περνούσε από το Ορμούζ. Γι’ αυτό και ακόμη και χωρίς πλήρες κλείσιμο του στενού, η απειλή για πλοία, ασφάλιστρα, ναύλους και χρόνους μεταφοράς αρκεί για να μετακινηθούν δραστικά οι τιμές.

Η Goldman βλέπει ακόμη και 120 δολάρια

Οι μεγάλοι οίκοι αρχίζουν πλέον να ενσωματώνουν στις προβλέψεις τους την πιθανότητα ότι η κρίση δεν θα τελειώσει γρήγορα.

Αναλυτές της Goldman Sachs αύξησαν ελαφρώς τις εκτιμήσεις τους για τις τιμές του πετρελαίου, υποθέτοντας ότι οι διαταραχές στη ναυσιπλοΐα θα μπορούσαν να συνεχιστούν ακόμη και μέσα στο 2027.

Το σημαντικότερο όμως είναι η εκτίμησή τους για το ρίσκο: θεωρούν ότι οι κίνδυνοι για τις προβλέψεις παραμένουν έντονα ανοδικοί, με σενάριο ακόμη και για πετρέλαιο στα 120 δολάρια το βαρέλι, εάν ενταθούν οι επιθέσεις εναντίον πλοίων στη Μέση Ανατολή.

Με άλλα λόγια, η αγορά δεν τιμολογεί πλέον απλώς ένα σύντομο γεωπολιτικό επεισόδιο. Αρχίζει να εξετάζει το ενδεχόμενο μιας παρατεταμένης διαταραχής της παγκόσμιας ενεργειακής εφοδιαστικής αλυσίδας.

Η Κίνα επιστρέφει δυναμικά στην αγορά

Στην άνοδο των τιμών προστίθεται και ένας δεύτερος, λιγότερο θεαματικός αλλά εξίσου σημαντικός παράγοντας: η Κίνα αγοράζει περισσότερο πετρέλαιο.

Τα κινεζικά διυλιστήρια έχουν αυξήσει το τελευταίο διάστημα τις αγορές τους, ασκώντας ανοδική πίεση στις τιμές φορτίων από την Αφρική, τον Καναδά και τη Λατινική Αμερική.

Η κίνηση δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι έχει επιστρέψει ισχυρή μακροπρόθεσμη κινεζική ζήτηση. Σημαίνει όμως ότι, σε μια αγορά όπου η προσφορά βρίσκεται ήδη υπό πίεση, ένας από τους μεγαλύτερους αγοραστές του κόσμου διεκδικεί περισσότερα διαθέσιμα βαρέλια.

Και αυτό κάνει την εξίσωση ακόμη πιο δύσκολη.

Και τώρα χτυπήθηκε η Aramco

Το γεωπολιτικό μέτωπο, την ίδια ώρα, διευρύνεται.

Εγκαταστάσεις της Saudi Aramco στην Τζιζάν, κοντά στην Ερυθρά Θάλασσα, δέχθηκαν νέα επίθεση με τους Χούθι να αναλαμβάνουν την ευθύνη. Σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το Bloomberg, δεν προκλήθηκαν μεγάλες ζημιές, ωστόσο πρόκειται για το τελευταίο σε μια σειρά πληγμάτων που έχουν ήδη αναγκάσει μεγάλο διυλιστήριο της περιοχής να διακόψει τη λειτουργία του.

Το γεγονός ότι οι επιθέσεις δεν περιορίζονται πλέον στα Στενά του Ορμούζ αλλά αγγίζουν και σαουδαραβικές ενεργειακές υποδομές στην Ερυθρά Θάλασσα διευρύνει τον χάρτη του κινδύνου.

Το μεγαλύτερο πρόβλημα μπορεί να μην είναι καν το αργό

Υπάρχει μάλιστα μια δεύτερη εστία πίεσης που ανησυχεί ιδιαίτερα την αγορά: τα διυλισμένα προϊόντα.

Η Vitol προειδοποιεί ότι οι αγορές πετρελαϊκών προϊόντων εμφανίζουν ήδη σημάδια στενότητας, ενώ το ντίζελ έχει κινηθεί ακόμη πιο επιθετικά από το αργό, καθώς στις διαταραχές της Μέσης Ανατολής προστίθενται οι επιπτώσεις του πολέμου Ρωσίας-Ουκρανίας.

Στις ΗΠΑ η επίδραση έχει ήδη φτάσει στον καταναλωτή. Η μέση τιμή της βενζίνης είχε ανέβει τη Δευτέρα στα 4,15 δολάρια το γαλόνι, από 2,98 δολάρια όταν άρχισε ο πόλεμος στα τέλη Φεβρουαρίου – αύξηση περίπου 39%. Το ντίζελ έχει ξεπεράσει ακόμη και τα 5,90 δολάρια το γαλόνι, έχοντας καταγράψει ιστορικά υψηλά.

Αυτό ακριβώς είναι που μετατρέπει το πετρέλαιο από χρηματιστηριακό story σε πρόβλημα πληθωρισμού για ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία: ακριβότερο ντίζελ σημαίνει ακριβότερες μεταφορές, υψηλότερο κόστος παραγωγής και, τελικά, ακριβότερα προϊόντα.

Τα 100 δολάρια είναι πλέον περισσότερο από ένα ψυχολογικό όριο

Η αγορά βρίσκεται έτσι σε μια εξαιρετικά λεπτή ισορροπία.

Μια αξιόπιστη συμφωνία Ιράν-Ομάν που θα εγγυάται ασφαλή ναυσιπλοΐα θα μπορούσε να προσφέρει άμεση ανακούφιση. Μια νέα επίθεση σε δεξαμενόπλοιο, σε διυλιστήριο ή σε άλλη κρίσιμη εγκατάσταση μπορεί να κάνει ακριβώς το αντίθετο.

Και αυτό εξηγεί γιατί τα 100 δολάρια έχουν πλέον μεγαλύτερη σημασία από ένα απλό στρογγυλό νούμερο. Η υπέρβασή τους θα έστελνε ένα σαφές μήνυμα ότι ο πόλεμος και το Ορμούζ έχουν αρχίσει να μετατρέπονται από προσωρινό γεωπολιτικό σοκ σε μόνιμο ασφάλιστρο κινδύνου για την παγκόσμια οικονομία.

Προτιμώμενη πηγή στην Google

Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.