Θετικό πρόσημο αλλά και αστερίσκοι για την πορεία της ναυτιλίας το 2026

Το 2026 ξεκινά για τη διεθνή ναυτιλία σε ένα περιβάλλον έντονης πολυπλοκότητας. Ωστόσο, στο βασικό σενάριο για το 2026, και τα τέσσερα βασικά segments της ναυτιλίας -δεξαμενόπλοια, bulk carriers, containerships και LPG carriers- διατηρούν θετικό πρόσημο, παρά το περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.

Σύμφωνα με την ανάλυση της Veson Nautical (Shipping Market Outlook) για τις προοπτικές της αγοράς κατά το πρώτο τρίμηνο του 2026, οι μεγαλύτερες αποστάσεις, οι γεωπολιτικές στρεβλώσεις στις εμπορικές ροές και η -ακόμη- ελεγχόμενη προσφορά στόλου συνεχίζουν να στηρίζουν τη ζήτηση και τα έσοδα, έστω και με διαφορετικές ταχύτητες και κινδύνους ανά κλάδο.

Κεντρικό χαρακτηριστικό της τρέχουσας συγκυρίας είναι η κατακερματισμένη εικόνα των αγορών.

Για παράδειγμα, σε ορισμένους τομείς, η περιορισμένη προσφορά και οι γεωπολιτικές στρεβλώσεις στηρίζουν την κερδοφορία, ενώ σε άλλους η επιτάχυνση των παραδόσεων νέων πλοίων δημιουργεί ερωτήματα για το ενδεχόμενο υπερπροσφοράς και πίεσης στις αξίες.

Δεξαμενόπλοια

Σε ό,τι αφορά τα επιμέρους segments, η αγορά των δεξαμενόπλοιων έκλεισε το 2025 με εξαιρετικά υψηλά έσοδα, ιδιαίτερα στα crude tankers.

Τα VLCCs κατέγραψαν μέσους ημερήσιους ναύλους άνω των 100.000 δολαρίων στο τέταρτο τρίμηνο, επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από την περίοδο πριν από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

Η εικόνα αυτή στηρίχθηκε στην αυξημένη παραγωγή του OPEC+, στις ισχυρές εξαγωγές από τον Ατλαντικό και στις στρεβλώσεις που προκαλούν οι κυρώσεις.

Ωστόσο, η Veson προειδοποιεί ότι το 2026 θα αποτελέσει έτος καμπής. Οι παραδόσεις νέων δεξαμενόπλοιων αυξάνονται αισθητά μετά το χαμηλό του 2024, ενώ η αγορά ανακύκλωσης πλοίων παραμένει εξαιρετικά περιορισμένη.

Αν και οι μεγαλύτερες αποστάσεις και η αναδιάταξη των εμπορικών ροών στηρίζουν την απασχόληση, μια ενδεχόμενη επιστροφή στην ομαλή διέλευση της Ερυθράς Θάλασσας ή αποκλιμάκωση γεωπολιτικών εντάσεων συνιστούν βασικούς καθοδικούς κινδύνους για τη ναυλαγορά.

Ξηρό φορτίο

Στα bulk carriers, το 2025 εξελίχθηκε με πιο «παραδοσιακά» εποχικά χαρακτηριστικά, με το τέταρτο τρίμηνο να ξεχωρίζει, χάρη στα capesize.

Τα ναύλα στηρίχθηκαν από τις ισχυρές ροές σιδηρομεταλλεύματος και βωξίτη, με ολοένα και αυξανόμενο μερίδιο να προέρχεται από την περιοχή του Ατλαντικού.

Ενδεικτικά, τα κέρδη των capesize αυξήθηκαν από το χαμηλό των 20.000 δολαρίων/ημέρα νωρίτερα μέσα στο έτος, φτάνοντας κοντά στα 45.000 δολάρια/ημέρα κατά τη διάρκεια του εποχικού υψηλού.

Ιδιαίτερη σημασία αποκτά η έναρξη αποστολών από το έργο εξόρυξης σιδηρομεταλλεύματος Simandou στη Γουινέα.

Με δυναμικότητα που μπορεί να φτάσει τα 120 εκατ. τόνους ετησίως, το έργο αυτό εισάγει πολύ μεγαλύτερες αποστάσεις σε σχέση με τις παραδοσιακές εξαγωγές από την Αυστραλία, ενισχύοντας δραστικά τη ζήτηση σε όρους τονο-μιλίων (ton-miles).

Η Veson επισημαίνει ότι, παρά τη συγκρατημένη αύξηση του στόλου, από το 2026 και μετά οι αυξημένες παραδόσεις ενδέχεται να μετριάσουν σταδιακά τη δυναμική των ναύλων.

Containerships

Αναφορικά με την αγορά των containerships, τα στοιχεία της Veson Nautical αποτυπώνουν ότι παρέμεινε κερδοφόρα έως τα τέλη του 2025, με τα ναύλα να υποχωρούν οριακά αλλά να διατηρούνται σημαντικά υψηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο.

Οι εκτροπές μέσω Ακρωτηρίου της Καλής Ελπίδας συνέχισαν να στηρίζουν τη ζήτηση σε TEUmiles, ενώ οι εταιρείες διαχειρίστηκαν ενεργά την προσφορά, μέσω χαμηλότερων ταχυτήτων (slow steaming).

Ωστόσο, η πλευρά της προσφοράς αποτελεί τον βασικό «πονοκέφαλο». Οι παραδόσεις νέων πλοίων ανήλθαν σε περίπου 2,9 εκατ. TEU το 2024 και 1,9 εκατ. TEU μέσα στους πρώτους δέκα μήνες του 2025, με το orderbook να αντιστοιχεί πλέον στο 35% του υφιστάμενου στόλου.

Η Veson εκτιμά ότι, το 2026 και τα επόμενα έτη, θα χαρακτηριστούν από αυξημένη αδρανή χωρητικότητα και πτωτικές πιέσεις στις αξίες των πλοίων, ειδικά αν υπάρξει επιστροφή στις κανονικές διελεύσεις μέσω Σουέζ.

Η αγορά LPG

Όπως αναφέρουν οι αναλυτές της Veson Nautical, η αγορά LPG (υγροποιημένο αέριο πετρελαίων- Liguified Petroleum Gas) παρουσίασε ισχυρά έσοδα το 2025, χάρη στην άνοδο των εξαγωγών από τις ΗΠΑ και τις ευνοϊκές συνθήκες εκμετάλλευσης των διαφορών τιμής μεταξύ των αγορών (arbitrage).

Χαρακτηριστικό παράδειγμα, τα VLGCs (Very Large Gas Carriers) που κατέγραψαν μέσους ναύλους περί τις 50.000 δολάρια ημερησίως.

Ωστόσο, η επιτάχυνση της αύξησης του στόλου αποτελεί βασικό παράγοντα κινδύνου.

Την ίδια ώρα, τα μεσαίου μεγέθους πλοία παρουσίασαν μεγαλύτερη αστάθεια, ενώ οι εμπορικές ροές παρέμειναν ευαίσθητες στις εξελίξεις με τους δασμούς και στις συνθήκες διέλευσης μέσω της Διώρυγας του Παναμά.

Η Veson επισημαίνει ότι, με το orderbook σε υψηλά επίπεδα και τον στόλο σχετικά νεαρό, οι δυνατότητες διάλυσης είναι περιορισμένες.

Αν και οι νέες εξαγωγικές υποδομές στις ΗΠΑ και τη Μέση Ανατολή στηρίζουν τους όγκους, από το 2027 και μετά αναμένεται αυξημένη πίεση στις αποδόσεις.

Συνολικά, βάσει της έκθεσης, το 2026 διαμορφώνεται ως ένα έτος όπου οι αγορές δεν κινούνται ομοιόμορφα.

Οι μεγαλύτερες αποστάσεις, οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι δομικές αλλαγές στις ροές εμπορευμάτων
στηρίζουν τη ναυτιλία, αλλά η αυξανόμενη προσφορά πλοίων σε ορισμένους κλάδους ενισχύει τον κίνδυνο αστάθειας.