Το πικρό «δώρο» της Fed στον Τραμπ από ένα αναπάντεχο «γεράκι». Και πώς μπορεί να δυναμιτίσει τις ενδιάμεσες εκλογές

Ο Κέβιν Γουόρς ενδέχεται να χαρίσει σύντομα στον Ντόναλντ Τραμπ ό,τι ακριβώς δεν θα ήθελε ποτέ ο Αμερικανός Πρόεδρος: μια αύξηση επιτοκίων λίγες εβδομάδες πριν από τις κρίσιμες ενδιάμεσες εκλογές του Νοεμβρίου.

Επί χρόνια, ο Τραμπ ασκούσε πιέσεις στον προκάτοχο του Γουόρς στην προεδρία της Fed, Τζερόμ Πάουελ, να μειώσει τα επιτόκια, καταφεύγοντας ακόμη και σε προσβλητικούς χαρακτηρισμούς. Το too late Jerom ίσως χρησιμοποιήθηκε ακόμη πιο συχνά και από το sleepy Joe (για τον Μπάιντεν).

Ο Τζερόμ έφυγε, ο Γουόρς ανέλαβε και ο πρόεδρος των ΗΠΑ συνέχισε τις εκκλήσεις του. Πολύ πιο ευγενικά είναι αλήθεια.

Ωστόσο, ο Γουόρς στην πρόσφατη ομιλία του στο Jackson Hole, παρουσία οικονομολόγων και κεντρικών τραπεζιτών, κατέστησε σαφές ότι τα «ανησυχητικά» στοιχεία για τον πληθωρισμό σημαίνουν πως «η προσοχή της Fed αυτή τη στιγμή πρέπει να είναι στραμμενη στις τιμές».

Και εδώ αρχίζουν τα δύσκολα. Οποιαδήποτε αύξηση επιτοκίων θέτει τον Γουόρς -άμεσα- στο στόχαστρο του Τραμπ.

«Ο Γουόρς έχει χαράξει μια σαφή γραμμή με τους στόχους και τις προθέσεις του, γεγονός που θα τον φέρει σε άμεση σύγκρουση με την πίεση του Τραμπ για χαμηλότερα επιτόκια» εκτιμά στους FT ο Ίσγουαρ Πρασάντ, καθηγητής του Cornell.

Ο ίδιος θεωρεί ότι ο πρόεδρος της Fed «κατέστησε απολύτως και εμφατικά σαφές ότι ο ένας από τους δύο βασικούς στόχους της Fed -η σταθερότητα των τιμών- θα είναι στο επίκεντρο».

Το δίλημμα

Ενόψει της πρώτης μεγάλης ομιλίας του στο Τζάκσον Χολ ως πρόεδρος της Fed, ο Γουόρς αντιμετώπιζε ένα δίλημμα: Είτε να διαβεβαιώσει Wall και Fed ότι αντιμετωπίζει σοβαρά το πρόβλημα του πληθωρισμού ή, απλώς, να κατευνάσει τον Τραμπ.

Η ομιλία του στο Τζάκσον Χολ κατέδειξε ότι επέλεξε την πρώτη πορεία. Έδωσε προτεραιότητα στις απαιτήσεις των αγορών και των συναδέλφων του θέτοντας ως προτεραιότητα τον πληθωρισμό, ο οποίος πλέον υπερβαίνει τον στόχο της Fed για 2% επί πέντε -και βάλε- χρόνια.

REUTERS

Με το που οι αγορές αξιολόγησαν ολόκληρη την ομιλία του, αύξησαν τα στοιχήματά τους για αυξήσεις επιτοκίων.

Οι επενδυτές θεωρούν τώρα πιθανότερη μια αύξηση κατά ένα τέταρτο της μονάδας τον Σεπτέμβριο, καθώς ο πρόεδρος της Fed προειδοποίησε ότι υπάρχει «δουλειά να γίνει» εάν οι αυξήσεις τιμών στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου δεν υποχωρήσουν σύντομα.

Όμως, η προοπτική αυξήσεων ήδη από τον Σεπτέμβριο ίσως να μην γίνει εξίσου θετικά δεκτή από έναν πρόεδρο που έχει αναλώσει μεγάλο μέρος της δεύτερης θητείας του ζητώντας επιθετικές μειώσεις.

Η ιστορία επαναλαμβάνεται;

Ο Πάουελ έχασε την εύνοια του Τραμπ λίγο μετά την έναρξη της θητείας του το 2018, εξαιτίας του ζητήματος των μειώσεων επιτοκίων.

Η σχέση τους έφτασε στο ναδίρ όταν το Υπουργείο Δικαιοσύνης ξεκίνησε ποινική έρευνα για τον τότε πρόεδρο της Fed, σχετικά με τον χειρισμό της ανακαίνισης των κεντρικών γραφείων της τράπεζας.

REUTERS/Carlos Barria/File Photo

Και μόλις την περασμένη εβδομάδα, ο Τραμπ δήλωσε ότι επιτόκια στο εύρος του 3,5% – 3,75% είναι «γελοία».

Ο Γουόρς απέρριψε αυτό το επιχείρημα την Παρασκευή, με την εξής, κομψή διατύπωση: «Συνολικά, θα δυσκολευόμουν να περιγράψω τις ευρύτερες χρηματοοικονομικές συνθήκες ως περιοριστικές», δηλαδή ως τέτοιες που να δικαιολογούν μείωση επιτοκίων.

REUTERS/Jonathan Ernst/File Photo

Και κατέστησε επίσης σαφές ότι ανησυχεί πολύ περισσότερο για τον έλεγχο του πληθωρισμού παρά για την ενίσχυση της ανάπτυξης.

Ο Γουόρς επικαλέστηκε έναν δείκτη πληθωρισμού εξαμήνου, ο οποίος έχει εκτοξευθεί λόγω του πολέμου του Τραμπ με το Ιράν, και εξέφρασε φόβους ότι, ενώ οι προσδοκίες για τον μελλοντικό πληθωρισμό παραμένουν σταθεροποιημένες, αυτό θα μπορούσε να αλλάξει γρήγορα αν δεν περιοριστούν οι πιέσεις στις τιμές.

Ήδη, στην ψηφοφορία της Fed τον Ιούλιο, τρία από τα 12 «κεφάλια» της FOMC τάχθηκαν υπέρ αύξησης των επιτοκίων κατά ένα τέταρτο της μονάδας.

Ασάφεια και… οργή

Ο Γουόρς υποστήριξε τη διατήρηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση εκείνη, όμως ο Ρόμπερτ Σόκιν, οικονομολόγος της PGIM, δήλωσε ότι η ομιλία στο Τζάκσον Χολ τοποθέτησε τον πρόεδρο της Fed στο στρατόπεδο των «γερακιών» της νομισματικής πολιτικής.

«Επιβεβαιώνει την άποψή μας ότι ο Γουόρς είναι το πιο “γεράκι” από τα μέλη της», είπε ο Σόκιν.

Υπήρξε, τέλος, και μια άλλη αξιοσημείωτη μεταστροφή στις δηλώσεις του Γουόρς την Παρασκευή.

Μετά την αποχώρησή του από τη θέση τη Fed το 2011, εξαπέλυσε συχνά επιθέσεις κατά της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ, κάτι που είχε ενοχλήσει πολλούς από όσους βρίσκονταν προχθές στο Τζάκσον Χολ.

Εκεί, στην ομιλία που αποτελεί κάτι σαν λυδία λίθο για κάθε διοικητή της Fed επιδίωξε να γεφυρώσει τις διαφορές με τους παριστάμενους κεντρικούς τραπεζίτες και οικονομολόγους, λέγοντας μέσες άκρες ότι «είναι προς τιμήν της Fed ως θεσμού» και «σύμφωνο με τις καλύτερες παραδόσεις της» η προσήλωση στη σταθερότητα των τιμών».

Ορισμένοι θεωρούν ότι ο Γουόρς, ο οποίος έχει στενότερους προσωπικούς δεσμούς με τον Τραμπ από ό,τι ο Πάουελ, θα μπορέσει να διαχειριστεί τυχόν συνέπειες από τον Λευκό Οίκο

Κάποιοι θεωρούν επίσης ότι ο Γουόρς άφησε αρκετή ασάφεια στις δηλώσεις του, ώστε οποιαδήποτε πρόθεση για αύξηση επιτοκίων να μην ακούγεται βέβαιη: Και άρα να γλιτώσει (προς το παρόν) την επακόλουθη οργή του Λευκού Οίκου.

«Άφησε πολύ χώρο. Θα υπάρξουν περισσότερα στοιχεία», εκτιμά ο Μπιλ Ίνγκλις του Yale.
«Υποθέτω ότι ο Γουόρς σκόπευε να στείλει ένα αυστηρό, “γερακίσιο” μήνυμα», λέει από την πλευρά του ο Ντέιβιντ Γουέσελ, ανώτερος συνεργάτης του Brookings Institution. «Η επίδειξη ανεξαρτησίας από τον Τραμπ, όμως, σημαίνει αύξηση επιτοκίων, όχι απλώς σκληρά λόγια.»

Προτιμώμενη πηγή στην Google

Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.