Το «τυράκι» του 1 δισ., οι αποδόσεις έως 75% και η… μείωση των αποδοχών
Μπορεί να βλέπουν την αποτίμηση της εταιρείας τους να «αδικείται» από το ταμπλό του Χρηματιστηρίου, διαθέτοντας ένα σημαντικό discount έναντι του ανταγωνισμού, αλλά οι Χρήστος Ιωάννου και Κωνσταντίνος Μιτζάλης, δηλαδή το ισχυρό διοικητικό και μετοχικό δίδυμο της AVAX, έχουν κάθε λόγο να υπερηφανεύονται ότι κάνουν τη… διαφορά στη μεσαία κεφαλαιοποίηση του Euronext Athens.
Κι αυτό διότι η απόδοση της μετοχής στο τελευταίο 12μήνο ξεπερνά το +80%, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη καλύτερη θέση ανάμεσα στις εισηγμένες του ίδιου βεληνεκούς. Μάλιστα, εδώ και μερικές ημέρες, παρακολουθούν το ράλι να έχει οδηγήσει την τιμή στα υψηλότερα επίπεδα από το 2009, υπερβαίνοντας τα 3,8 ευρώ.
Το «τρένο» των κατασκευών, το οποίο περιλαμβάνει ανεκτέλεστο της τάξης των 2,8 δισ. ευρώ, συνιστά τη μία πλευρά του νομίσματος. Μάλιστα, πέραν της προοπτικής της περαιτέρω επέκτασης του μετρό στην Αθήνα, στο τραπέζι υπάρχει και το «τυράκι» του 1 δισ. ευρώ, το οποίο αφορά την εν εξελίξει διαδικασία για το terminal στο Διεθνές Αεροδρόμιο Αθηνών.
Οι δύο επιχειρηματίες, οι οποίοι κατέχουν τις θέσεις του προέδρου – διευθύνοντος συμβούλου και ελέγχουν από κοινού το 40% του μετοχικού κεφαλαίου, συμμετέχουν σε κοινοπραξία με τη ΜΕΤΚΑ του Ευ. Μυτιληναίου, αποτελώντας το ένα από τα δύο σχήματα στην τελική φάση του διαγωνισμού, το αποτέλεσμα του οποίου αναμένεται στο β’ εξάμηνο του 2026.
Η άλλη πλευρά του νομίσματος σχετίζεται με τη σταδιακή προσπάθεια διαφοροποίησης του χαρτοφυλακίου. Ιωάννου και Μιτζάλης, οι οποίοι έχουν θέσει τον πήχη για EBITDA 150 εκατ. ευρώ την επόμενη τριετία, ήδη κάνουν κινήσεις, προκειμένου να αυξήσουν στο 40% τη συμβολή των λειτουργικών κερδών από κλάδους, όπως τα έργα ΣΔΙΤ, οι παραχωρήσεις (στόχος να φθάσουν από τα 435 εκατ. στο 1 δισ. ευρώ), το real estate και η ενέργεια.
Μάλιστα, ο χαμηλός δείκτης δανεισμού (ρευστότητα (ταμείο 115 εκατ. ευρώ), επιτρέπουν στους δύο άνδρες να εξετάζουν από θέση ασφαλείας διάφορα σενάρια για την επόμενη ημέρα.
Σήμερα, όλα τα παραπάνω αποτιμώνται στο Χρηματιστήριο σε μια αξία της τάξης των 575 εκατ. ευρώ. Το συγκεκριμένο ποσό, παρά το ράλι του τελευταίου 12μήνου, αντανακλά μόλις 12 φορές την καθαρή κερδοφορία του 2025, η οποία, κόντρα στο ακριβότερο κόστος υλικών, αναμένεται να καταγράψει περαιτέρω βελτίωση μέσα στην τρέχουσα χρήση.
Την ίδια στιγμή, οι τελευταίες κινήσεις των Ιωάννου – Μιτζάλη έρχονται να βελτιώσουν το επενδυτικό αφήγημα. Το περσινό placement των 3 εκατ. «χαρτιών», η αύξηση της συμμετοχής των θεσμικών (από 6,6% στο 15%), η διανομή μερίσματος 0,1 ευρώ/μετοχή αλλά και η συμβολική μείωση των ετήσιων αποδοχών τους κατά 231 εκατ. ευρώ (!) εκπέμπουν ένα σαφές μήνυμα προς τη σωστή κατεύθυνση.
Ο Θεσσαλονικιός επιχειρηματίας πίσω από το «smart» deal με τον Δασκαλόπουλο
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
Προτιμώμενη πηγή στην Google
Για να εμφανίζονται περισσότερα άρθρα της Ναυτεμπορικής στις αναζητήσεις σας εύκολα και γρήγορα, πρέπει να προσθέσετε το site στις προτιμώμενες πηγές σας. Μπορείτε να το κάνετε πηγαίνοντας εδώ.
